20210309-华创证券-_专题报告_震荡市择时利器_低波之刃模型_13页_948kb

低波之刃模型总结

核心内容

本文介绍了华创金工开发的“低波之刃模型”，该模型旨在捕捉震荡市场中的上涨波段，尤其适用于市场处于极端缩量和冷清状态时。模型的核心逻辑在于识别市场成交量与成交额降至冰点的信号，作为反弹行情的预示。

主要观点

• 市场状态识别：在市场缩量和震荡阶段，成交量和成交额逐渐降低，直至降至冰点，此时市场可能进入反弹阶段。
• 模型应用范围：低波之刃模型不仅适用于上证50指数，还可用于上证指数、沪深300指数、中证800指数等其他宽基指数。
• 模型效果：在上证50指数中，模型表现出较好的择时效果，年化收益率为9.32%，最大回撤12.52%，胜率71.3%，盈亏比1.01，平均持有反弹行情3.5个交易日。
• 其他指数表现：沪深300指数年化收益率为8.26%，最大回撤10.47%，胜率70%，盈亏比1.02；上证指数年化收益率为6.34%，最大回撤11.68%，胜率65%，盈亏比1.07；中证800指数年化收益率为7.23%，最大回撤10.46%，胜率65%，盈亏比1.14。
• 模型与现有体系的关系：低波之刃模型作为华创金工择时体系的补充，用于捕捉震荡市中的上涨机会，而其他模型如价量共振、动量摆动、涨跌停剪刀差模型则用于趋势市场的判断。

关键信息

模型表现数据

模型逻辑

• 在价量共振模型空仓时，市场处于缩量状态，可能为下跌或震荡。
• 低波之刃模型通过识别市场极度缩量和冷清的信号，预测后续的反弹行情。
• 模型适用于震荡市、牛皮市及熊市，帮助投资者在市场较弱时捕捉上涨波段。

风险提示

• 本模型基于历史数据的回测，不保证未来有效性。
• 投资需谨慎，市场存在风险，模型结果仅供参考，不构成投资建议。

投资逻辑

• 在市场极度缩量和冷清时，往往意味着市场情绪趋于底部，反弹行情可能随之而来。
• 模型通过量化市场成交量与成交额的变化，捕捉这种信号，从而实现择时交易。
• 在反弹行情后，可由价量共振模型、动量摆动模型、推波助澜模型等继续跟进上涨趋势。

团队信息

• 组长、首席分析师：王小川，同济大学管理学博士，2017年加入华创证券研究所。
• 研究员：秦玄晋，上海对外经贸大学硕士，2018年加入华创证券研究所。

相关研究报告

• 《华创金工事件研究系列——2020年12月沪深300指数样本股调整预测》（2020-11-04）
• 《金融工程2021年度投资策略：市场回暖，指标共振，后市中长期继续看多》（2020-11-17）
• 《束广就狭——2020年华创金工策略收益总结》（2021-01-12）
• 《综合兵器：融合短期、中期、长期的结合性模型》（2021-01-19）
• 《2020四季报公募基金十大重仓股持仓分析》（2021-01-23）

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%~20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%~10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%~20%之间。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3~6个月内该行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上；
  • 中性：预期未来3~6个月内该行业指数变动幅度相对沪深300指数在-5%~5%之间；
  • 回避：预期未来3~6个月内该行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。

免责声明

• 本报告仅供华创证券客户使用。
• 报告内容仅供参考，不构成具体投资建议。
• 投资有风险，入市需谨慎。