20210506-安信证券-新三板转板上市系列报告七_精选层之年报季报谈转板_22页_3mb

新三板精选层年报季报与转板上市分析总结

核心内容概览

2021年5月6日发布的《精选层之年报季报谈转板》报告，分析了新三板精选层公司在2020年年报和2021年第一季度的业绩表现及转板上市情况，同时探讨了市场表现、估值情况、个股表现及公司分红送转政策等。

主要观点

1. 精选层公司业绩表现良好

• 2020年业绩：精选层公司整体营业收入增速为9.85%，归母净利润增速为15.17%。
• 2021年一季度业绩：精选层公司营业收入增速达56.27%，净利润增速达59.29%。
• 市场表现：34家精选层公司股价上涨，其中长虹能源涨幅最高，达123.52%。而17家公司股价下跌，跌幅最大的为三元基因，达-19.84%。

2. 转板条件初步满足

• 根据《转板上市办法》，初步有25家精选层公司符合科创板转板标准，其中第一批32家公司中有15家符合。
• 部分公司因业绩增长，股价涨幅较大，已反映一定的转板预期。

3. 高送转与转板条件相关

• 8家公司推出了高送转或分红方案，可能与满足转板条件的最低成交量要求有关。
• 这些公司2021年一季度股东户数下降，持股集中度上升，可能有助于提升市场活跃度。

关键信息

1. 估值情况

• 精选层：2020年平均PE为27.52X，市净率3.13X，市销率3.08X。
• 创新层：平均PE为19.52X，市净率2.29X，市销率1.31X。
• 基础层：平均PE为17.82X，市净率2.16X，市销率1.78X。

2. 营收与利润分布

• 19家公司2020年营收超过3亿，15家公司营收超过5亿，8家公司营收超过10亿。
• 36家公司2020年净利润超过4000万元，其中贝特瑞净利润最高，达4.95亿元。

3. 市场表现与成交量

• 本周新三板市场成交额为25.82亿元，环比上升31.01%。
• 精选层成交量和成交额分别为5,748.43万股和8.40亿元，分别上升29.02%和27.21%。

4. 转板条件分析

• 转板条件包括：股本总额不低于3000万元、股东人数不少于1000人、前60个交易日成交量不低于1000万股。
• 符合转板条件的公司中，有18家股价上涨，7家股价下跌。

个股表现

• 业绩突出公司：贝特瑞、连城数控、长虹能源、同力股份等公司在营收、利润、增长方面表现优异。
• 高送转公司：连城数控、富士达、艾融软件、旭杰科技、翰博高新、微创光电、同享科技和鹿得医疗等公司推出高送转方案。

风险提示

• 政策风险：转板政策的不确定性可能影响市场预期。
• 流动性风险：精选层公司成交量和成交额虽然上升，但整体市场流动性仍需关注。
• 公司财务不达预期：部分公司可能因财务表现不及预期而影响转板进程。

总结

本报告指出，精选层公司整体业绩向好，部分公司已初步符合转板条件，股价表现反映了市场对转板的预期。高送转方案可能与满足转板条件的最低成交量要求有关，投资者应关注公司基本面和估值折价情况，以及所处行业赛道、护城河和复合成长能力等长期指标。同时，需注意政策、流动性和财务风险。