20180423-开源证券-互联网传媒行业周报_腾讯发布首款区块链游戏_把握_区块链+_投资机会_9页_1mb

报告摘要

传媒行业投资分析总结（20180416-20180420）

核心内容

本周传媒行业整体表现偏弱，行业指数下跌3.99%，在申万28个一级子行业中排名第21，涨跌幅及排名均较上周小幅下降。尽管行业整体表现不佳，但分析师仍维持“看好”的投资评级，认为在“四新经济”和“独角兽经济”政策背景下，传媒行业在中短期内仍存在一定投资机会。中美贸易摩擦对行业影响较小，尤其在经历了长时间估值修复后，部分细分行业的低估值龙头个股具备投资潜力。

主要观点

行业表现：
- 传媒行业本周下跌3.99%，跌幅略高于沪深300指数（-2.85%）和创业板指（-2.29%）。
- 细分行业中，体育指数跌幅相对较小（-1.64%），而营销传播指数跌幅较大（近-8%）。
- 整体市场情绪偏弱，仅3只个股涨幅超过10%，16家个股跌幅超过10%。
行业及公司新闻：
- 乐视影业进军文旅实景市场：乐视影业（原乐创文娱）与融创成立合资公司“乐创文景”，布局IP实景文旅业务。
- Netflix考虑收购实体影院：尽管此前放弃收购Landmark Theaters，但这一动向表明Netflix正在探索线下影院资源，以提升其在娱乐行业的影响力。
- 淘票票发布“灯塔”平台：淘票票推出电影宣发平台“灯塔”，旨在推动电影宣发智能化，提升宣发效率和效果。
- 短视频市场格局调整：抖音、快手等平台因政策原因进行整改，腾讯微视和百度对梨视频进行战略投资，行业进入规范化和盈利模式探索阶段。
投资建议：
- 区块链应用前景广阔：区块链技术将经历1.0、2.0、3.0时代，2018年将迎来爆发增长，主要应用场景包括“区块链+金融”“区块链+文娱”“区块链+供应链”。
- 关注区块链游戏领域：腾讯发布首款区块链游戏，代号“Z”，强调提升游戏真实性和可玩性，而非单纯炒作。建议关注A股区块链游戏相关公司，如恺英网络、天神娱乐。

关键信息

市场数据：
- 收盘点位：911.97
- 市盈率（TTM）：34.64
- 市净率（MRQ）：3.36
- 总市值：19396.5亿元
- 流通市值：7670.7亿元
个股表现：
- 涨幅超过10%的个股：乐视网（+29.13%）、粤传媒（+21.00%）、腾信股份（+10.39%）。
- 跌幅超过10%的个股：东方网络（-18.26%）、游久游戏（-16.82%）、麦达数字（-13.37%）、金逸影视（-13.32%）、联创互联（-12.82%）。
风险提示：
- 宏观经济下滑；
- 行业监管政策超预期。

投资评级说明

证券投资评级：
- 买入（Buy）：相对强于市场20%以上；
- 增持（outperform）：相对强于市场5%~20%；
- 中性（Neutral）：相对市场在-5%~+5%之间波动；
- 减持（underperform）：相对弱于市场5%以下。
行业投资评级：
- 看好（overweight）：行业超越整体市场表现；
- 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
- 看淡（underweight）：行业弱于整体市场表现。

法律声明

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业务简介

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证券投资咨询业务：提供市场分析和投资建议；
财务顾问业务：为并购重组提供专业意见；
自营业务：包括权益类和固定收益类投资；
资产管理业务：服务机构及大额个人投资者；
融资融券业务：提供信用融资服务。

分公司及营业部信息

主要分公司：
- 深圳分公司、上海分公司、北京分公司、福建分公司、珠海分公司、江苏分公司、云南分公司、湖南分公司、河南分公司、海南分公司、吉林分公司、深圳第一分公司、上海第二分公司、北京第二分公司、北京第三分公司、四川分公司、重庆分公司、咸阳分公司、山东分公司、江西分公司、南京分公司、广州分公司、新疆分公司等。
营业部地址及电话：
- 西安锦业路营业部、西安太华路营业部、西安纺北路营业部、西安阎良人民路营业部、西安临潼华清路营业部、西安太白南路营业部、西安锦业三路营业部、西安凤城一路营业部、上海中山南路营业部、北京西直门外大街营业部、杭州丰潭路营业部、西安临潼华清路营业部等。