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报告摘要

青州市坦博尔服饰股份有限公司公开转让说明书总结

公司概况

青州市坦博尔服饰股份有限公司（以下简称“公司”）是一家专注于羽绒服设计、生产和销售的企业，成立于2004年4月19日，2013年7月8日整体变更为股份有限公司。公司总部位于山东省青州市昭德南路3588号，注册资本为人民币16,730万元，主营业务涵盖服装、羽绒服、羽绒枕头、床单、被罩、褥垫套、鞋帽的生产与销售，以及进出口业务。

股权结构

控股股东：上海蓝银投资管理有限公司，持股比例为67.14%
实际控制人：王勇萍，通过蓝银投资、坦文投资、博顺投资、尔雅投资等间接持股合计88.09%
其他主要股东：坦文投资（4.17%）、博顺投资（2.33%）、尔雅投资（1.03%）、复新基金（6.62%）、格莱斯美（0.90%）、邱堂善（0.91%）、胡建秋（0.12%）

重大事项提示

公司面临以下主要风险：

1. 市场竞争风险

羽绒服行业竞争激烈，公司需持续提升研发设计、品牌推广和销售组织能力，以应对日益激烈的市场竞争。

2. 气候影响风险

公司产品销售具有季节性，收入高峰在10月至次年2月，低谷在3月至5月。异常暖冬可能导致销量下降和库存积压，影响经营业绩。

3. 潮流时尚风险

公司需准确预测和响应消费者需求变化，否则可能影响产品吸引力和品牌形象。

4. 存货余额较大风险

公司存货账面余额占总资产比例较高（2014年7月末为71.52%），若产品滞销，可能对经营业绩产生不利影响。

5. 原材料价格波动风险

羽绒和面料价格受市场供需和原油价格影响，若无法将成本转嫁至下游客户，将影响公司毛利率和盈利能力。

6. 产品生产依赖于外包的风险

公司委外加工占比高（2014年1-7月为86.32%），若外包生产商无法提供合格产品，可能影响交货和盈利能力。

7. 网络销售模式冲击

公司目前网络销售占比较低（2014年1-7月为4.34%），若不能有效拓展线上渠道，可能影响市场份额和业绩。

8. 资产流动性风险

公司流动比率和速动比率较低，短期偿债能力较弱，可能受气候、经济环境及行业变化影响。

9. 自然人客户依赖风险

公司向自然人客户销售收入占主营业务收入比例较高（2014年1-7月为44.25%），若自然人客户发生重大变动，可能影响公司业绩。

公司设立及股本变动

有限公司设立：2004年4月19日，注册资本1000万元，王勇萍、王丽莉、王红为初始股东。
2008年增资：注册资本增至1600万元，王勇萍持股比例达95.00%。
2012年11月增资：上海蓝银投资管理有限公司以1元/股价格增资6400万元，注册资本增至8000万元。
2012年12月增资：坦文投资、博顺投资、尔雅投资分别以1.76元/股增资，注册资本增至8717.95万元。
2013年7月变更为股份公司：以净资产折股，注册资本为15,300万元。
2013年10月增资：新增注册资本1,430万元，由复新基金、格莱斯美、邱堂善、胡建秋出资，注册资本增至16,730万元。

公司治理

公司董事会由7人组成，王勇萍任董事长；监事会由3人组成，赵振斌任监事长；高级管理人员包括总经理、财务总监、董事会秘书及5名副总经理。

董事：王勇萍、常秀梅、王红、李若山、杨纪朝、杨斌、陈建煌
监事：赵振斌、张卫萍、刘继花
高级管理人员：王勇萍（总经理）、常秀梅（财务总监）、王红（董事会秘书）、吕少峰、陶遵华、侯增江（副总经理）

财务数据

2012-2014年主要财务数据（单位：万元）

项目	2014年1-7月	2013年度	2012年度
营业收入	17,492.43	61,429.36	65,174.07
净利润	-1,130.27	5,442.12	4,916.96
综合毛利率	41.36%	44.17%	39.52%
资产负债率	64.22%	67.42%	77.90%
流动比率	1.34	1.32	1.16
速动比率	0.22	0.36	0.33