20240825-国泰期货-碳酸锂_上方受到套保压力_下方受去库支撑_10页

碳酸锂市场分析总结

核心内容

2024年8月25日，碳酸锂市场整体呈现弱势震荡走势，价格在短期内受到套保压力与去库支撑的双重影响。主力合约2411收于73350元/吨，周环比上涨500元/吨，而现货价格则周环比下跌950元/吨至74250元/吨。期现基差走弱至900元/吨，贸易商升贴水报价为-1100元/吨，基差走强600元/吨。

主要观点

1. 价格走势

• 本周碳酸锂期货价格呈现“先扬后抑”趋势，主力合约2411在71700元/吨触底后反弹。
• 现货价格下跌，表明市场存在一定的供大于求压力。
• 期现基差走弱，说明期货价格与现货价格之间的差距有所扩大。

2. 供需基本面

• 供给端：锂辉石精矿价格快速下跌，CIF价格跌至750美元/吨，尚未形成底部。下周将关注国内盐湖和海外辉石矿的拍卖价格，市场预期偏弱。
• 库存端：碳酸锂期货仓单库存增长，但产业库存去化明显，富宝产业库存减少2573吨，SMM产业库存减少773吨。
• 需求端：7-9月下游需求逐月增长，证实旺季需求，但市场担忧四季度初终端去库，叠加长协订单充足，零单采购意愿偏弱。客供比例未明显调整。

3. 后市展望

• 短期碳酸锂价格预计维持震荡区间，上方受到套保压力，下方受到去库支撑。
• 单边走势：弱势震荡，2411合约价格运行区间为7-7.8万元/吨。
• 跨期走势：基差走强，但进一步走强空间有限。
• 套保比例：卖出套保30%，买入套保50%。

关键信息

供给端

• 锂辉石精矿价格持续下跌，CIF价格已降至750美元/吨。
• 国内碳酸锂周度产量小幅回落至1.34万吨，开工率保持稳定，减产幅度不及预期。

库存端

• 期货仓单库存增加1297吨，显示市场参与者持仓增加。
• 富宝产业库存减少2573吨，SMM产业库存减少773吨，整体去库趋势明显。

需求端

• 下游需求在7-9月呈现逐月增长趋势，旺季特征明显。
• 终端担忧四季度初去库，市场采购意愿偏弱，长协订单对市场支撑较强。

套保与风险

• 套保比例显示市场对价格下跌存在一定的防范意识。
• 风险点在于下周的拍卖和放贷价格落地，可能对市场情绪产生影响。

图表概览

• 图1：碳酸锂现货与期货价差
• 图2：碳酸锂期货跨期价差
• 图3-24：涵盖锂辉石精矿价格、碳酸锂产量、开工率、库存、进出口量等数据，展示市场供需与库存变化趋势
• 图29-40：反映中国碳酸锂表观消费量、锂电池装机量及各类动力锂电池产量，体现下游需求与市场动向

总结

综上所述，碳酸锂市场在短期内将维持震荡格局，价格波动受限于套保压力和去库支撑。供给端减产有限，库存去化显著，需求端呈现旺季特征但采购意愿偏弱。市场参与者应关注下周拍卖与放贷价格，以判断价格走势。短期建议采取观望策略，关注市场动态与政策变化。