20230115-银河期货-瓦楞纸周度数据库_45页_1mb

瓦楞纸周度数据库总结

核心内容概述

本报告为银河期货发布的瓦楞纸周度数据库，旨在通过多维度的基本面数据，对瓦楞纸的估值进行分析。报告从微观供应、贸易流通、宏观消费类和宏观综合类四个层面展开，涵盖国内外的经济指标与行业数据，用于评估瓦楞纸市场的走势与潜在影响。

主要观点

1. 数据来源与处理

   • 报告数据由同花顺提供，替代了原数据供应商Win.d。
   • 由于数据停更或相关性下降，部分国家的外汇储备与纸制品数据被剔除。
   • 部分指数采用近现货替代远期货价，以计算远端基本面数据对估值的影响。

2. 估值逻辑

   • 报告通过综合指数，基于远端23个基本面数据对15个月后的估值进行预测。
   • 通过M+N指数（N为领先周数）对数据进行调整，以反映其对未来价格的预测作用。

3. 数据逻辑与趋势

   • 各指数数据反映了不同时间段的领先性，用于分析市场走势。
   • 价差图结构为 A-B，向上表征 A 的走强，向下表征 B 的走强。

关键信息

一、综合指数

二、微观供应|造纸端

1. 国内数据

• 国内造纸业产量：2023年1月前同比略有增长，12月/1月前为1.7%。
• 国内造纸业存货：2023年1月前同比上涨11.2%，库存压力有所上升。
• 国内造纸业固定资产投资：2023年1月前同比上涨10.9%，显示行业投资热度。
• 国内造纸业资产负债率：2023年1月前同比下降0.5%，表明行业财务状况有所改善。
• 国内造纸业亏损总额：2023年1月前同比上涨14.2%，行业盈利能力承压。
• 白卡纸对白板纸价差：2023年1月前同比下降13.1%，价差缩小。

2. 海外数据

• 日本纸制品库存：2023年1月前同比下降7.2%，库存压力减轻。
• 德法瓦楞纸生产价格指数：2023年1月前同比上涨27.7%，价格走强。

三、贸易流通|物流端

1. 国内数据

• 中国进出口总额：2023年1月前同比下滑1.1%，显示贸易环境承压。
• 中国进出口差额：2023年1月前同比上涨16.4%，出口表现优于进口。
• 国内主港货物吞吐量：2023年1月前同比上涨2.0%，物流需求温和回升。
• 中国出口集装箱运价指数：2023年1月前同比下降24.6%，运价走低。

2. 海外数据

• 美国纸制品经销商库销比：2023年1月前同比下降3.2%，库存减少。
• 波罗的海干散货指数：2023年1月前同比下降22.0%，航运需求减弱。

四、宏观消费类

1. 国内数据

• 国内快递行业指数：2023年1月前同比下降5.5%，行业增长放缓。
• 国内快递品牌集中度：2023年1月前同比上涨3.7%，市场集中度提升。
• 国内消费行业风险溢价：汽车行业、化工行业、国防军工行业、商业贸易行业、建筑材料行业、休闲服务行业均出现不同程度的利差变化，反映市场风险偏好。

2. 海外数据

• 美国制造业存货：2023年1月前同比上涨9.6%，库存增加。
• 美国快递服务CPI：2023年1月前同比上涨33.8%，价格压力上升。
• 美国快递服务PPI：2023年1月前同比上涨16.2%，成本上升。

五、宏观综合类

1. 国内数据

• 中国外汇储备：2023年1月前同比下降4.2%，显示外储减少。
• 国内信贷规模：存款公司信贷规模和金融机构信贷规模均有所增长。
• 中债综合指数：2023年1月前同比下降5.3%，债券市场承压。
• 国内CPI（非食品类）：2023年1月前同比下降0.6%，通胀压力缓解。
• 国内商品房成交：2023年1月前同比下降9.7%，房地产市场疲软。

2. 海外数据

• 厄尔尼诺指数：2023年1月前同比上涨5.2%，气候因素可能影响供需。
• 美国国债收益率：2023年1月前同比下降15.4%，显示市场流动性改善。
• 美国制造业PMI：2023年1月前同比下降14.5%，制造业景气度下降。

结论

本报告通过多维度数据，构建了瓦楞纸市场的估值模型，涵盖微观供应、贸易流通、宏观消费和宏观综合四个层面。数据反映国内造纸业产量温和增长，但存货和亏损有所上升；贸易流通方面，出口集装箱运价下降，进出口差额扩大；宏观消费显示快递行业增速放缓，消费行业利差波动；宏观综合方面，外汇储备下降，信贷规模增长，CPI温和回落，制造业PMI下滑。整体来看，瓦楞纸市场面临一定的供需压力与成本上升，需关注宏观政策与国际经济环境的变化。