20230305-银河期货-瓦楞纸周度数据库_38页_1mb

报告摘要

银河期货瓦楞纸周度数据库总结

核心内容

银河期货发布的《瓦楞纸周度数据库》旨在通过分析各项基本面数据，评估瓦楞纸的估值情况，并提供相关指数作为参考。报告涵盖了供应端、贸易流通端、消费端以及宏观综合类等多维度数据，重点分析了国内与海外对瓦楞纸价格的影响因素。

主要观点

瓦楞纸价格走势：
- 近期瓦楞纸市场价呈下降趋势，如3月3日市场价为3185元，较前一周下降23.1%。
- 从历史价格看，瓦楞纸价格在2023年3月前的15个月内有波动，但整体趋势偏弱。
- 银行预计价格与实际价格之间存在一定的差距，表明市场预期与实际价格不完全一致。
影响因素分析：
- 气候因素（如厄尔尼诺指数、南方涛动指数）对瓦楞纸价格影响显著，分别达到85.0%和88.1%的相关性。
- 海外宏观环境对瓦楞纸影响程度相对较低，仅61.3%的相关性，但部分美国指标（如制造业PMI、制造业存货）仍具有一定的影响力。
- 国际贸易（如进出口总额、差额、集装箱运价）与瓦楞纸价格存在中等至强相关性，其中进出口总额与价格相关性最高（85.8%）。
- 造纸行业变动（如机制纸及纸板产量、固定资产投资、存货、亏损）对瓦楞纸价格具有显著影响，其中造纸业固定资产投资完成额累计同比相关性高达82.1%。
消费端因素：
- 国内快递行业与商业贸易行业市净率对瓦楞纸价格有一定影响，其中申万快递行业指数相关性为80.9%，市净率相关性为38.2%。
- 商品房成交与非食品类CPI对瓦楞纸价格影响较弱，相关性分别为40.9%和42.8%。
宏观综合类：
- 外汇储备与信贷规模对瓦楞纸价格影响程度不一，其中挪威官方储备资产M+20指数相关性高达75.3%，而国内非食品类CPI M+20指数相关性为42.8%。
- 美国国债收益率、美国制造业PMI等指标对瓦楞纸价格具有中等影响，相关性在40%至70%之间。

关键信息

1. 数据相关性与领先性

数据名称	相关性	领先时间
厄尔尼诺指数	85.0%	M+22
南方涛动指数	88.1%	M+22
美国制造业PMI	66.0%	M+20
美国制造业存货	72.5%	M+13
乌拉圭官方储备资产	63.4%	M+15
挪威官方储备资产	75.3%	M+20
申万快递行业指数	80.9%	M+11
中债综合指数	79.3%	M+21
中国外汇储备	68.3%	M+21
进出口总额	85.8%	M+18
波罗的海干散货指数	43.8%	M+22
造纸业固定资产投资	82.1%	M+17
瓦楞纸表观消费量	79.4%	-
价差：白卡-白板	83.5%	M+22

2. 数据来源与时间范围

国内数据：主要来源于国家统计局、中国人民银行、交通运输部、国家邮政局等。
海外数据：主要来源于美国国家海洋和大气管理局、美国人口普查局、欧盟统计局、美联储、国际货币基金组织等。
时间范围：多数数据从1949年至2023年，部分数据从2000年以后。

3. 研究员信息

研究员：潘盛杰
期货从业证号：F3035353
投资咨询证号：Z0014607
联系方式：手机号 166-2162-2706，邮箱 panshengjie_qh@chinastock.com.cn，微博 @联小Raynor摆弄数据

结构概览

说明：报告遵循信任数据原则，所有数据为已有数据变形处理，不含预测。数据相关性与领先性可能随时间变化，若持续失真，将被剔除。
总览：包含关键基本面数据变动和概览，展示近3个月数据趋势。
微观供应|造纸端：
- 国内数据包括资产负债率、固定资产投资、产量、存货和亏损。
- 海外数据包括日本纸制品库存、德法瓦楞纸价格指数。
贸易流通|物流端：
- 国内数据包括进出口总额、差额、沿海货物吞吐量、集装箱运价。
- 海外数据包括波罗的海干散货指数、美国纸制品经销商库销比。
宏观消费类：
- 国内数据包括快递行业指数、商业贸易市净率、商品房成交。
- 海外数据包括美国制造业存货、快递服务CPI和PPI。
宏观综合类：
- 国内数据包括官方储备资产、信贷规模、中债综合指数、非食品类CPI。
- 海外数据包括厄尔尼诺指数、南方涛动指数、美国国债收益率、制造业PMI、外汇储备。