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银河期货瓦楞纸周度数据库总结

核心内容

银河期货发布的《瓦楞纸周度数据库》旨在分析影响瓦楞纸基本面的多个因素，通过构建一系列M+X指数，对瓦楞纸价格进行预测和评估。报告涵盖了国内与海外数据，包括供应端、贸易流通端、消费端及宏观综合类指标，以提供多维度的市场分析。

主要观点

1. 数据相关性：

   • 报告中各项数据均基于对既有数据的变形处理，不包含预测。
   • 数据持续失真时，其与价格的逻辑关系将减弱，届时可能被剔除。
   • 最终关注的数据控制在30-40个左右，以提高整体相关性。

2. 影响因素分析：

   • 气候因素：对瓦楞纸影响最大，其中厄尔尼诺M+22指数（85.0%）、南方涛动M+22指数（88.1%）和气候因素（86.5%）占据主导地位。
   • 海外宏观环境：美国制造业PMI M+20指数（66.0%）、美国制造业存货M+13指数（72.5%）和挪威官方储备资产M+20指数（75.3%）对瓦楞纸影响显著。
   • 国际贸易：进出口总额M+18指数（85.8%）、沿海货物吞吐量M+19指数（81.5%）等指标对瓦楞纸价格影响较大。
   • 造纸行业变动：造纸业固定资产投资完成额M+17指数（82.1%）、机制纸及纸板产量M+12指数（71.7%）等对瓦楞纸价格影响显著。
   • 国内消费环境：申万快递行业M+11指数（73.1%）和商业贸易行业市净率M+19指数（1.7%）对瓦楞纸有重要影响。

关键信息

1. 瓦楞纸市场价

• 周度数据：2023年2月17日，瓦楞纸市场价为3374元，较前一周下降1.51%。
• 月度数据：1月国内造纸业资产负债率为57.5%，11月造纸业及印刷业存货为2609亿元。

2. 价差分析

• 白卡纸与白板纸价差：2023年1月价差为408元，较前一年同期下降33.8%。
• 价差M+22指数：为83.5%，显示价差对瓦楞纸价格有显著影响。

3. 国内数据

• 进出口总额：2023年1月为5341亿美元，较前一年同期下降2.0%。
• 沿海货物吞吐量：2023年1月为8.60亿吨，较前一年同期增长1.8%。
• 出口集装箱运价：2023年1月为1206，较前一年同期增长8.1%。
• 非食品类CPI同比：2023年1月为1.2%，较前一年同期增长11.2%。
• 30城商品房成交面积：2023年1月为31.1万平，较前一年同期下降5.4%。

4. 海外数据

• 美国制造业PMI：2023年1月为47.4，较前一年同期下降7.7%。
• 美国制造业存货：2023年1月为8030亿，较前一年同期增长10.5%。
• 德法瓦楞纸价格指数：2023年1月为141.5，较前一年同期增长25.2%。
• 日本纸制品库存指数：2023年1月为95.4，较前一年同期下降7.0%。
• 波罗的海干散货指数：2023年1月为909，较前一年同期下降16.0%。

5. 数据状态更新

• 新增“废旧黄板纸市场价”、“瓦楞纸市场价”、“箱板纸市场价”等数据，更新至2023年3月4日。
• 剔除“瑞士外汇储备”、“韩国外汇储备”等因相关性下降的数据。

数据来源与图表说明

• 所有数据来源于国家统计局、中国人民银行、海关总署、欧盟统计局、美国人口普查局、美国供应管理协会、美联储、日本经济产业省、国际货币基金组织等。
• 图表展示了各数据对瓦楞纸价格的领先性及影响程度，如“远端18因子M+15指数”转化为绝对价格的图表，以及各指标的M+X指数图。

研究员信息

• 研究员：潘盛杰
• 期货从业证号：F3035353
• 投资咨询从业证号：Z0014607
• 手机号：166-2162-2706
• 邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn
• 微博：联小Raynor摆弄数据

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• 本报告仅作为参考，不构成投资建议。
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