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高通 (QCOM.O) FY22Q3财报总结

核心内容

高通（QCOM.O）于2022年7月27日发布了2022财年第三季度（FY22Q3）财报，显示其在消费电子疲软的背景下仍实现稳健增长。

1. FY22Q3营收表现

• 总营收：109.36亿美元，符合此前指引，同比增长36%，环比下降2%。
• 毛利率：56%，环比下降2个百分点。
• 净利润：37.3亿美元，同比增长84%。
• QCT业务营收：93.78亿美元，同比增长45%，环比下降2%，成为增长主力。
• QTL业务营收：15.19亿美元，环比持平，但贡献了公司税前利润的26.5%。

2. 手机业务逆势增长

• 手机业务营收：61.49亿美元，同比增长59%。
• 增长原因：骁龙芯片在高端市场的强劲表现，特别是与三星合作的Galaxy S22系列，高通市占率从40%提升至75%。
• 市场展望：高通下调了2022年全球手机销量预期，认为中低端市场持续疲软，但高端市场更具韧性。

3. 物联网与汽车业务增长显著

• 物联网业务营收：18.33亿美元，同比增长31%，创新高。
  • 驱动因素：边缘网络业务（Wi-Fi 7平台）和工业物联网（5G连接机器人平台）。
• 汽车业务营收：3.5亿美元，增长显著。
  • 在手订单：增加30亿美元至190亿美元。
  • 合作进展：与大众集团的软件公司CARIAD合作，推动自动驾驶解决方案。

4. 与三星专利许可协议延长至2030年

• 协议内容：高通与三星同意将3G、4G、5G及未来6G移动技术专利许可协议延长至2030年底。
• 合作影响：预计高通在三星的市场份额将进一步提升，支持未来Galaxy产品线。

5. FY22Q4业绩指引乐观

• 营收指引：预计为110-118亿美元，有望创历史新高。
• Non-GAAP EPS：预计为3-3.3美元。
• QCT营收指引：95-101亿美元，同比增长约27%。
• QTL营收指引：14.5-16.5亿美元。
• 全年展望：
  • FY22全年Non-GAAP EPS预计为12.55美元，较2021财年增长4美元。
  • QCT全年收入预计超过370亿美元，同比增长超100亿美元。
  • 射频前端物联网和汽车业务全年总收入预计超过120亿美元。

主要观点

• 高通在手机业务整体放缓的市场环境中，凭借高端芯片战略实现逆势增长。
• 物联网和汽车业务成为新的增长引擎，推动公司业务多元化。
• 与三星的专利许可协议延长至2030年，增强了未来合作的稳定性与市场渗透率。
• FY22Q4业绩指引乐观，显示公司对未来增长的信心。

关键信息

• 营收增长：FY22Q3营收同比增长36%，主要得益于QCT业务的强劲表现。
• 手机业务：增长59%，得益于高端芯片销售和与三星的合作深化。
• 物联网业务：创新高，增长31%，推出Wi-Fi 7平台和5G机器人平台。
• 汽车业务：营收3.5亿美元，订单增加至190亿美元，与CARIAD合作推进自动驾驶。
• 专利许可：与三星延长专利许可至2030年，有望提升市场份额。
• 未来展望：FY22全年Non-GAAP EPS预计为12.55美元，QCT收入预计超370亿美元。

风险提示

• 消费电子库存周期调整超预期。
• 物联网和汽车新业务进展不及预期。

投资建议

• 高通在手机、物联网和汽车领域的强劲表现，显示其产品竞争力和业务拓展能力。
• 推荐投资者持续关注其未来增长潜力，尤其是第二增长曲线的推进。

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