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华金期货螺纹钢周报（2024/8/15）总结

1. 供应端
   螺纹钢供应因新旧标转换和钢厂降产保价，本周产量小幅回落，维持低位；电炉产量未变，高炉产量下降，整体符合政策端限产预期。

2. 需求端
   表观需求低位运行，水泥熟料产能利用率维持低位，受季节因素压制，但淡季需求边际趋缓，9月地方债发行等情况或带动下游项目落地，并伴随小幅回升预期。

3. 库存
   螺纹钢总库存小幅去库，钢厂和社会库存均有下降，维持去库趋势，库存高低倒置关系缓解，但供需平衡需进一步观察。

4. 成本与利润
   即时高炉成本约3050元/吨，钢厂平均亏损383元/吨，受原料价格下移影响，利润修复仍需等待成本支撑。

5. 期货与现货
   期货主力合约大幅回落，由升水转为贴水，期现价差贴水加深，显示期货市场估值偏低；基差小幅扩大，但基本面支撑缓和情绪。

6. 市场展望
   核心矛盾在于供应主导逻辑暂未改变，但需求逐步企稳进程可能加剧盘面震荡。短期需关注钢厂减产力度、淡季需求边际变化、海外风险扰动，以及即将公布的LPR等数据。

7. 重要数据
   中国7月经济数据部分温和，基建投资增长较快，但房地产持续疲软；淡季库存去库延续，产业韧性当前未见显著恶化，但在情绪面情绪疲软下，螺纹震荡运行概率加大。

注：观点结构清晰且更流畅。