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尿素早报分析总结

市场展望

尿素主力UR2505合约整体呈现偏空态势，预计今日将震荡运行。

关键分析要点

基本面

•盘面表现弱势，交割品现货报价1690元/吨
•库存持续攀升至1628万吨（增加40万吨）
•固定床装置现金流下滑且持续亏损
•煤价疲软，但受冬季供暖需求支撑预期

基差与盘面

•基差-59，升水比例-35%，空头信号显著
•主力合约收盘价位于20日均线以下

供需结构

•供应端：日产高位运行，部分装置检修
•需求端：工业需求疲软（三聚氰胺、复合肥），农业需求季节性弱
•出口：利润虽好但受政策限制

主力持仓

•净多头持仓减少（减多）

市场情绪分析

利多因素

1. 成本支撑
2. 国际价格偏强（需参考国际市场）

利空因素

1. 出口政策收紧
2. 国内需求持续疲软
3. 供应宽松压力

主要逻辑

出口利润与政策调控形成剪刀差，国内需求恢复缓慢，库存高企压制价格走势。

风险提示

重点关注出口政策变动及下游需求变化。

数据来源：钢联数据（大越期货整理）
免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。