20181218-财通国际-港股朝闻_6页_611kb

文档总结

核心内容概览

文档综合分析了近期大中华地区及全球主要经济体的经济动态、市场表现、利率与汇率变化、房地产及金融资产状况等，同时对港股市场表现、行业走势及个别公司（如领展房产基金、美图公司、京东、浙江沪杭甬、恒安国际）进行了深入分析。

主要观点

1. 美国经济

• 美联储加息预期：本周四（12月19日）美联储将公布利率决议，预计会如期加息25个基点，而非暂停加息。
• 全球市场关注：市场普遍关注美联储政策动向，投资者期待其释放暂停加息信号，但业内预期其仍会继续加息。

2. 香港经济

• 流动性趋紧：3个月港元HIBOR持续飙升，刷新2008年以来新高，达到2.3873%。
• LIBOR影响：LIBOR上升，导致HIBOR被迫跟进，进而影响资产市场表现，如股票、地产等。
• 租金与收入下行：香港商铺租金持续下跌，预计未来将对资产市场造成进一步压力。

3. 中国经济

• 减税降费政策：减税降费是国务院常务会议的重要议题，已召开36次会议，其中27次涉及该政策。
• 政策融合：2019年货币政策将与财政政策深度融合，实现工具最优组合。
• 人民币汇率稳定：通过继续推进改革开放，为人民币汇率稳定提供更多支撑。

4. 中国楼市

• 整体平稳：2018年11月，70个大中城市商品住宅价格涨幅总体放缓，房地产市场趋于理性。
• 政策效果显现：“房子是用来住的，不是用来炒的”政策已获得社会共识，未来楼市有望长期平稳发展。

关键信息

1. 市场指数表现

• 恒生指数：收于26,088点，微跌0.03%。
• 恒生国企指数：收于10,352点，跌0.07%。
• 恒生中资企业指数：收于4,297点，跌0.40%。
• AH股溢价指数：收于119点，升0.42%。
• 上证综合指数：收于2,598点，升0.16%。
• 深证成份指数：收于7,593点，跌0.48%。
• 沪深300指数：收于3,161点，跌0.15%。
• 台湾加权指数：收于9,788点，升0.14%。

2. 利率与汇率

• HIBOR：3个月港元HIBOR达2.387%，创2008年以来新高。
• LIBOR：3个月美元LIBOR为2.801%，环比上升0.0125%。
• 美元指数：收于97.13，跌0.3181%。
• 港元/人民币：汇率为0.88，升0.1818%。
• 美元/人民币：汇率为6.89，升0.2298%。
• 欧元/美元：汇率为1.13，升0.3715%。
• 美元/日元：汇率为112.84，跌0.4807%。

3. 商品价格

• 原油：欧洲布兰特原油为59.7美元，跌1.23%；美国轻质原油为49.9美元，跌2.58%。
• 黄金：国际现货黄金为1,247.4美元，升0.84%；上金所现货金为274.9美元，跌0.20%。
• 铜价：LME现货铜为6,095.4美元，跌0.14%。
• 运价：波罗的海运费指数为1,401.0，升0.36%。

4. 领展房产基金（823.HK）

• 估值与价格：当前单位价格为78.2港元，暗示股息率3.27%，但市场预期其需回调至69.6港元以提供足够风险补偿。
• 收入与盈利：2018年9月上半年收入为4,930百万港元，毛利为3,759百万港元，核心税前盈利为3,365百万港元。
• 租金变化：单位月租同比升11.3%，但占用率有所下降，预计未来租金增长将放缓。
• 资产出售：集团出售17个商场，作价230亿港元，影响租金收入。
• 未来展望：2019年3月下半年租金收入和股东分派或有小幅下降，但新物业启用有望带动盈利回升。

港股总结

• 整体表现：恒生指数微跌，国指略跌，大市成交额554.18亿元。
• 居民收入与GDP：2018年第三季度本地居民总收入同比上升8.7%，GDP同比上升6.7%。
• 投资收益：投资收益净流入显著增长，主要来自中国内地和英属维京群岛。

港股短评

1. 美图公司（1357.HK）

• 业绩表现：2018年上半年收入20.52亿港元，同比下跌5.8%；互联网广告收入大幅增长132%，手机收入下跌23.4%。
• 亏损扩大：核心经营亏损扩大至-2.94亿港元，计入净利息收入后核心税前亏损为-2.6亿港元。
• 未来展望：预计全年亏损约8.3亿港元，2019年或继续亏损约4.5亿港元。

2. 京东（JD.O）

• 业绩表现：2018年第三季度净收入约1048亿元，同比增长25.1%；GMV达3948亿元，同比增长30.5%。
• 增长引擎：网络直销收入增长22.8%，服务收入增长49.7%。
• 未来挑战：需关注电商竞争加剧和获客成本上升对盈利能力的影响。

机构评级

1. 浙江沪杭甬（0576.HK）

• 收购与融资：公司宣布收购申嘉湖杭高速公路和舟山跨海大桥，作价29.43亿元人民币。
• 财务预期：内部回报率（IRR）预计达10.25%，高于公司目标。
• 评级：花旗给予“买入”评级，目标价为8.8港元。

2. 恒安国际（1044.HK）

• 市场反应：被沽空后股价下跌9%，但摩根士丹利认为公司回应详尽，利润合理。
• 评级：摩根士丹利维持“增持”评级，目标价为90港元。

总体趋势

• 全球市场：美元指数下跌，LIBOR上升，市场波动性增加。
• 港股市场：部分行业表现亮眼，但整体仍面临一定压力。
• 房地产市场：领展房产基金面临租金下跌与资产出售带来的挑战，但未来有新增长点。
• 政策影响：减税降费政策持续释放红利，对经济起到积极支撑作用。