20240813-东吴证券-环保行业跟踪周报_中央层面首次系统部署全面绿色转型_重申市场化改革_寻找固废及燃气板块alpha_24页_1mb

2024年8月13日环保行业跟踪周报核心内容总结

产业政策：碳约束趋严，绿色转型目标明确

• 党中央首次系统部署全面绿色转型，提出至2030年节能环保产业规模达到15万亿元左右，非化石能源消费占比达25%（约）。并强调：
  • 气体在新型能源体系中的战略意义
  • 推进前端能源绿色转型（风光水电、氢能）
  • 完善天然气基础设施建设
  • 加强新型电力系统构建

投资主线：价改驱动现金流改善，寻找板块α

投资逻辑从“红利逻辑”转向“价格市场化”，重点关注现金流改善带来的分红增长和估值修复机会

细分领域：重点关注板块和标的

1. 固废板块
   • 推荐光大环境：资本开支下降，自由现金流24年将转正，2023年股息率60%，估值PB仅0.47
   • 推荐三峰环境：运营领先+海外扩张加速，2023年现金