20240726-宏源期货-甲醇周报_多单建议继续持有_11页_2mb

甲醇周报分析总结

核心观点

上周建议关注MA24092400-2500区间的多单机会，本周建议继续持有。甲醇震荡筑底主要受宏观衰退预期和基本面需求低迷影响，但MTO重启预期增强及宏观情绪改善支撑多头策略。

市场动态

宏观层面

近期市场交易衰退预期，工业品整体回调，甲醇受累但跌幅有限；美国经济数据好转或缓解衰退担忧，工业品或反弹。

基本面层面

1. 供给端

   • 煤价弱稳，煤制甲醇开工率下滑，内地去库但港口持续累库。
   • MTO装置利润修复，浙江兴兴MTO重启带动开工率触底反弹。
   • 预计后续累库压力减小。

2. 需求端

   • 传统需求进入淡季，醋酸、甲醛、MTBE利润下滑，二甲醚开工率回升。
   • MTO需求逐步恢复，8月可能存在小幅下滑，但“金九银十”旺季支撑需求回升。

策略建议

• 持有多单：核心逻辑为需求恢复预期，09合约旺季需求向上，煤价成本支撑甲醇价格。
• 激进者可在回调后布局：利用甲醇下跌利好MTO需求重启逻辑。

风险提示

• 煤价、油价大幅波动及MTO重启不及预期可能导致价格下行风险。

免责声明：本报告所载信息仅供参考，不构成投资建议。期市有风险，投资需谨慎。