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宏观简评报告数据点评：数据偏弱，但拐点或现——2023年上半年经济数据点评

总结

• 经济复苏稳健，但青年失业率仍高
  上半年GDP同比增长5.5%，比一季度加快10个百分点。第二、三产业增长有所提升。居民收入增长稳健，但消费支出增速提升，失业率下降但仍存结构分化。多地出台促就业政策，期待政策效果显现。

• 工业生产待恢复，政策支持力度不减
  1-6月规模以上工业增加值同比增长3.8%，6月单月同比实际增长4.4%，超出预期。产业链恢复中分化明显，新动能拉动作用显现，政策持续发力有望推动工业生产进一步回升。

• 基建投资增速单月继续回升，后续或仍较好
  1-6月狭义基础设施投资同比增长7.2%，6月当月增速6.4%。专项债发行节奏加快，有望为基建投资提供支撑。

• 房地产开发投资继续回落，期待政策提振
  1-6月房地产开发投资同比下降7.9%，房地产市场复苏偏弱。政策支持力度加大，有望修复市场预期。

• 制造业单月增速回升，高技术产业投资仍较快
  1-6月制造业投资增长6%，高技术产业投资增长12.5%。新动能继续拉动制造业投资，结构分化中韧性较强。

• 消费增速回落，期待下半年加力
  1-6月社会消费品零售总额同比增长8.2%，增速有所提升。消费结构分化明显，升级类商品消费放缓，政策加力有望推动消费恢复。

• 风险提示
  经济复苏不及预期，政策效果不及预期。

分析师承诺

独立、客观出具报告，无利益冲突。报告所载信息及观点为分析师在发布当日判断所得，不保证持续有效性，投资者据此操作风险自负。

投资评级说明

投资建议基于报告发布日后6个月内相对市场表现，评级标准为涨跌幅对比基准指数。

重要声明

本报告仅为内容摘要，不构成投资建议，且所有数据仅当日报出。