20220728-安信证券-丰电科技-430211.NQ-丰电科技_压缩空气供应新业务持续开拓_订单超去年收入近7成_6页_361kb

丰电科技2022年半年报及新业务进展总结

核心内容概述

丰电科技在2022年上半年实现了营业收入1.71亿元，同比增长24.57%；归母净利润1002万元，同比下降0.71%；扣非归母净利润821万元，同比下降4.23%。尽管部分业务板块出现收入下滑，但公司整体净利润同比增长99.14%，主要得益于收入增长及期间费用控制。

主要业务板块表现

压缩空气系统及能源供应板块

• 智慧压缩空气系统业务：收入6266万元，同比下降44.75%，主要受疫情影响，项目需求延期导致订单减少。
• 压缩空气能源供应业务：收入1606万元，为新增业务，显示出公司在该领域的初步布局和市场拓展。
• 工艺气体压缩机业务：收入7964万元，同比增长375%，主要因氢压机市场需求增加，订单显著增长。

盈利能力分析

• 毛利率：21.56%，同比下降3.10个百分点，主要由于智慧压缩空气系统和工艺气体压缩机业务毛利率下降。
• 净利率：7.65%，同比上升2.78个百分点，净利润达1329万元，同比增长99.14%。
• 归母净利润：1002万元，同比下降0.71%，但受益于研发费用下降及期间费用增幅低于营收增幅。

新业务拓展与技术标准

公司通过起草和参与制定多项氢气压缩机安全技术规范，展现了其在氢能领域的技术实力与行业影响力。具体包括：

• 作为主起草单位发布的《加氢站用隔膜压缩机安全使用技术规范》
• 参与起草的《车载氢系统安全技术规范》
• 成功研发国内首台90MPa/350m³加氢站用隔膜压缩机，并取得90MPa/500m³超大排量压缩机的研制进展
• 为上海舜华、氢枫能源等项目提供配套设备

市场拓展与客户资源

• 公司依托多年积累的智慧压缩空气系统客户群，顺利拓展压缩空气能源供应业务。
• 多个重点项目已稳定运行，如天津钢管、五得利等。
• 与巴斯夫杉杉电池材料有限公司签订15年压缩空气制备和能源供应合同，预期收入不低于12亿元，标志着公司在锂电行业的重要突破。
• 与河南中原节能公司签订战略合作协议，重点服务河南省重点耗能工业企业，有助于拓展区域市场。

定增融资与产能释放

• 公司发布股票定向发行说明书，拟发行不超过3333万股，募资不超过29997万元。
• 资金用途包括补充流动资金（约2.10亿元）、氢能生产基地建设（0.6亿元）、压缩空气能源供应研发项目（0.3亿元）。
• 常熟智能工厂已封顶，启动产线搬迁计划，预计2022年下半年投产，有助于产能释放和业务增长。

投资建议与风险提示

投资建议

• 公司深耕工业压缩机领域多年，客户资源广泛，覆盖电子、半导体、医药等多个行业，超2000家。
• 氢压机业务技术领先，市场影响力显著，有望在氢能产业链高速发展中受益。
• 最新市值约10亿元，具备较高关注度。

风险提示

• 下游行业发展不及预期
• 项目落地存在不确定性
• 定增融资可能失败

总结

丰电科技在2022年上半年展现出强劲的业务增长势头，尤其是工艺气体压缩机业务的爆发式增长，为公司带来了显著的净利润提升。公司正积极拓展压缩空气能源供应新业务，并在氢能领域取得重要进展。通过定增融资和智能工厂建设，公司将进一步增强资金实力和生产能力，为未来市场拓展和业绩增长提供有力支撑。