2017-IPO操作流程学习资料_60页_7mb

IPO流程与职责分配总结

核心内容

本文档详细介绍了中国A股市场IPO（首次公开发行）过程中的职责分配、发行制度改革后的操作程序、上市流程及申报材料的制作，以及创业板改制上市流程等内容。同时，也对上市公司并购、再融资服务及IPO案例进行了说明。

主要观点

• IPO职责分配：公司及其董事、保荐人、申报会计师、公司律师、保荐人律师、证券交易所、股票过户登记处、印刷者和翻译者在IPO过程中各自承担不同的职责。
• 发行制度改革：IPO发行制度改革旨在优化定价机制，加强风险提示，规范网下申购流程，并提高主承销商的定价自主权。
• 网上与网下发行分开：为防止非理性报价和申购行为，网上与网下发行对象分离，确保公平性和市场理性。
• 风险提示公告：改革后强调对投资者进行新股投资风险提示，以增强投资者对市场风险的认知和理性判断。
• 创业板上市要求：创业板定位为成长型创业企业，强调企业成长性、创新能力、财务稳健性等要求。
• 持续督导机制：保荐机构需在企业上市后持续督导三年，确保企业合规运作、信息披露准确完整。
• 再融资服务：中银律师事务所在再融资方面具有丰富经验，提供多种融资方案，包括配股、可转债、认沽权证等。

关键信息

IPO职责分配

发行制度改革后的操作程序

• 询价阶段：分为初步询价和累计投标询价，主承销商需根据市场情况设定合理的发行价格区间。
• 申购阶段：网下申购需满足最低申购量要求，防止“高报不买”和“低报高买”现象。
• 回拨机制：根据网上和网下申购情况调整发行比例，确保公平性和市场效率。

发行结构及回拨机制

• 发行方式：采用网下询价配售和网上资金申购发行相结合的方式。
• 回拨机制设计：
  • 若网下发行获得足额认购，且网上初步中签率低于1%且低于网下初步配售比例，则从网下向网上回拨不超过2.5%的股票。
  • 若网上发行未获得足额认购，则可以从网上向网下回拨，直至网上初始发行部分获得足额认购为止。

创业板改制上市流程

• 主体资格：依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司，定位成长型创业企业。
• 股本要求：发行前净资产不少于2,000万元，发行后总股本不少于3,000万股。
• 主营业务要求：主营一种业务，且最近两年内未发生变更。
• 盈利要求：最近两年连续盈利，净利润累计不少于1,000万元，且持续增长；或最近一年盈利，净利润不少于500万元，营业收入不少于5,000万元，营业收入增长率不低于30%。
• 董监高要求：最近两年内主营业务和董监高均无重大变化，实际控制人无变更。
• 保荐人责任：需对发行人的成长性进行尽职调查和审慎判断，并出具专项意见。

上市流程概览

1. 改制与辅导：企业需完成股份制改造，并接受证监会派出机构的辅导。
2. 申报与核准：企业需准备并提交申请文件，证监会初审并决定是否受理。
3. 发行与上市：企业需完成询价、定价、申购、路演等环节，最终挂牌上市。
4. 持续督导：保荐机构需持续督导企业三年，确保其合规运作和信息披露。

再融资服务

• 中银律师事务所提供包括配股、可转债、认沽权证等多种再融资服务。
• 曾协助多家企业完成非公开发行、配股及再融资方案设计。

IPO案例

• 江特电机（002176）：国内特种电机行业的领先者，解决内部职工股和实际控制人不明确问题，成功上市。
• 成飞集成（002190）：国内领先的数控加工及整车覆盖模具制造商，解决上市过程中多项问题，成功上市。
• 新钢钒可转债及认沽权证再融资方案：内地首支公开发行的认沽权证，引起市场广泛关注。

总结

本文档全面涵盖了IPO流程中的职责分配、发行制度改革后的操作程序、创业板上市流程、上市流程及申报材料制作、上市公司并购与再融资服务，以及多个IPO案例。强调了市场化定价机制、风险提示、合规运作、信息披露等关键环节，为拟上市公司提供了详尽的指导和参考。