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中免将在澳开设旗舰免税店，腾邦拟发力主题公园

——餐饮旅游行业2018年10月第2周周报总结

一、本周行情回顾

1.1 板块表现

• 上周沪深300指数下跌 7.80%，餐饮旅游板块下跌 10.14%，行业跑输市场 3.34个百分点，位列中信29个一级行业第21位。
• 各子行业表现：
  • 景区：-10.44%
  • 旅行社：-8.82%
  • 酒店：-12.71%
  • 餐饮：-11.90%

1.2 公司表现

• 下跌后五位：

  • 大连圣亚：-1.78%
  • 宋城演艺：-4.27%
  • 三特索道：-5.97%
  • 大东海A：-6.35%
  • 中国国旅：-6.98%

• 下跌前五位：

  • 凯撒旅游：-22.37%
  • 众信旅游：-20.57%
  • 西安旅游：-19.02%
  • 张家界：-18.33%
  • 国旅联合：-18.03%

二、行业动态

2.1 行业新闻

1. 南非放宽签证政策：中国公民可申请最长5年多次入境签证，部分商务人士可获得10年有效签证。
2. 国庆假期旅游数据：全国接待国内游客 7.26亿人次，同比增长 9.43%；旅游收入 5990.8亿元，同比增长 9.04%。
3. 中免集团扩大免税业务：将于澳门“上葡京”开设旗舰免税店，面积 7500平方米，为中免集团在澳门的首家市内分店。
4. 民航运输数据：9月旅客运输量 5028.8万人次，同比增长 7.9%；国庆假期运送旅客 1222.7万人次，同比增长 8.7%。

2.2 重点数据跟踪

• “一带一路”旅游增长：中国赴沿线国家旅游人次近五年增长 77%，年均增速达 15.34%。
• 消费升级趋势：居民黄金周出行偏好飞机、高铁，非标住宿和中高端酒店成为主流。
• 旅游城市排名：北京、重庆、上海、广州、天津、杭州、成都、武汉、苏州、南京位列前十。
• 在线旅游发展：广东在线旅游发展指数 92.6，领跑全国；三亚旅游成本最高，旅游热度推高机酒等成本。

2.3 公司新闻

1. OYO酒店完成10亿美元融资：主要用于扩大中国业务规模，包括酒店改造、科技和人才投入，目前覆盖中国 180多个城市。
2. 小猪短租完成近3亿美元融资：领投方包括云锋基金、尚城资本等，平台房源超 50万套，覆盖 650座城市。
3. 美团点评发布中期财报：上半年营收 263.5亿元，同比增长 91.2%；净利润 -287.8亿元，毛利率最高为 89.4%。
4. AllTrails获7500万美元融资：为登山爱好者提供服务的app，获得大额投资。

三、重点公司公告

四、本周观点及组合推荐

4.1 本周观点

• 2018年三季度居民旅游意愿 86.4%，环比增加 1.6%，同比增加 1.5%。
• 行业整体估值已处于合理区间，建议重点关注 免税、酒店及出境游板块。
• 重点推荐公司包括：中国国旅、宋城演艺、腾邦国际、众信旅游、中青旅、锦江股份。

4.2 本周组合推荐

• 组合调整：中国国旅（40%）、腾邦国际（30%）、宋城演艺（30%）
• 组合表现：本周下跌 9.01%，跑赢行业 1.13个百分点，跑输市场 1.21个百分点

五、核心内容与关键信息

核心内容

• 行业整体表现疲软，板块下跌幅度较大，但部分公司仍具备成长性。
• 免税业务持续扩张，中免集团将在澳门开设旗舰免税店，推动业务增长。
• OYO酒店和小猪短租获得大额融资，显示行业对住宿和旅游服务的持续投入。
• 国庆假期旅游数据向好，旅游消费呈现升级趋势。

主要观点

• 行业整体估值合理，未来增长空间仍可期待。
• 免税、酒店及出境游板块具备较强的投资价值。
• 建议关注业绩稳定、成长性强的公司，如中国国旅、宋城演艺、腾邦国际等。

关键信息

• 中免集团将在澳门开设旗舰免税店，进一步拓展免税业务。
• 腾邦国际拟收购巧趣文化部分股权，推动业务多元化。
• OYO酒店完成10亿美元融资，加快中国业务扩张。
• 小猪短租完成近3亿美元融资，拓展住宿共享与海外市场。
• 国庆假期旅游人次与收入均增长，显示旅游需求强劲。
• 美团点评营收增长显著，但净利润仍为负，需关注其盈利能力。

六、风险提示与免责声明

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