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每周债市观察总结（2023年06月04日）

一级市场

下周地方债净融资额为31,074亿元，国债净融资额较高，政金债净融资为负。已披露利率债发行计划包括多支地方政府债和国债，发行规模达357,997亿元，地方债成为净融资主力。

二级市场

本周国债和国开债利率波动较小：10年期国债收益率持平在270%，10年国开债收益率下行1个基点至284%，期限利差扩大2-3个基点。整体市场交易活跃，国债日均成交额2,379亿元，金融债日均成交额6,153亿元。

流动性观察

资金面保持均衡偏松，央行公开市场净投放610亿元。逆回购和MLF数据显示资金供给充足，但期限利差扩大表明资产端需求变化；国股银票利率和同业存单发行利率保持稳定或略降。

海外观察

美元指数波动下行至103.55，美元兑人民币中间价上行。海外主要债券如美债和德债收益率多数下行，期限利差变化显示经济体差异；美元NDF/CNH等汇率指标反应市场预期。

风险提示：本报告仅供参考，不构成投资建议。用户应基于自身情况独立判断。