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广发早知道-汇总版总结

核心内容概述

本报告由广发期货发展研究中心发布，涵盖金融衍生品、商品期货、能源化工、特殊商品等多个板块的市场分析与操作建议。内容聚焦于近期市场走势、基本面变化、资金面动态及宏观环境影响，为投资者提供全面的市场洞察。

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金融衍生品分析

股指期货

• 市场情况：A股大小指数分化，沪指反弹，创业板指冲高后翻绿，个股普涨。期指涨跌分化，IC和IM上涨，IF和IH下跌。
• 消息面：国内工业生产恢复加快，就业形势稳定，但房地产仍处调整阶段，海外银行危机加剧市场恐慌。
• 资金面：A股成交额8187.9亿元，北向资金净买入32.86亿元，资金面偏多。
• 操作建议：中小盘估值分位数低，短期建议逢低做多。

国债期货

• 市场表现：国债期货小幅收跌，10年期主力合约跌0.07%，5年期跌0.06%。
• 资金面：央行超额续作MLF和逆回购，但受税期影响，资金面略有收敛。
• 基本面：经济数据好转但难以强化修复预期，宏观政策维持扩内需方向。
• 操作建议：短期税期走款资金利率收紧，期债震荡偏弱，建议多单逢高止盈。

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贵金属分析

• 市场表现：COMEX黄金期货收盘价1923.3美元/盎司，涨0.79%；白银期货收盘价21.925美元/盎司，涨0.62%。
• 后市展望：美联储加息预期放缓，避险情绪支撑金价，短期波动在1900美元/盎司上方；白银受工业品走弱影响，价格在21-22美元/盎司区间波动。
• 技术面：黄金突破1900美元，白银受60日均线压制。
• 操作建议：贵金属走势偏强，但需谨慎追高。

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有色金属分析

铜

• 现货：均价68950元/吨，环比+275元/吨；基差90元/吨，环比+15元/吨。
• 供应：进口铜精矿指数小幅回落，预计3月产量94.95万吨，环比+4.59%。
• 需求：精铜杆开工率上升，但地产销售疲软限制后续需求。
• 库存：国内社会库存27.11万吨，环比减少3.8万吨；LME库存7.17万吨，环比增加0.12万吨。
• 操作建议：主力关注66000支撑，短期中性偏空。

锌

• 现货：均价22870元/吨，环比-40元/吨；对主力+15元/吨。
• 供应：2月产量50.14万吨，环比-0.98万吨；预计3月产量56.04万吨，环比+5.9万吨。
• 需求：镀锌开工率上升，但地产销售未明显好转。
• 操作建议：主力关注22500支撑，短期中性。

铝

• 现货：均价18320元/吨，环比+40元/吨。
• 供应：2月产量309.2万吨，同比增长4.9%；预计3月产量339万吨。
• 需求：下游开工率小幅回升，但地产销售低迷。
• 操作建议：关注17500支撑，短期中性。

镍

• 现货：均价183250元/吨，环比+3050元/吨。
• 供应：2月产量1.73万吨，环比+5.49%；部分企业电积镍产能扩张。
• 需求：不锈钢库存高企，利润亏损，合金和电镀企业逢低采购。
• 操作建议：跟踪宏观预期，延续反弹空思路，短期谨慎偏空。

不锈钢

• 现货：304冷轧价格16300元/吨，环比-50元/吨。
• 供应：产量增加，但钢厂检修减产。
• 需求：需求清淡，贸易环节传导不畅。
• 操作建议：成本线附近逢高空，短期中性偏空。

锡

• 现货：均价187000元/吨，环比+1250元/吨。
• 供应：锡矿进口减少，产量小幅回升。
• 需求：焊锡企业开工率回升，但订单不及预期。
• 操作建议：观望为主，短期中性偏空。

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黑色金属分析

钢材

• 现货和基差：唐山钢坯4030元/吨，华东螺纹4400元/吨，主力基差68元/吨。
• 利润：螺纹转炉和电炉利润分别为153元和99元。
• 供需：产量上升，库存季节性去库。
• 操作建议：短期宏观情绪偏弱，钢材维持高位震荡。

铁矿石

• 现货：青岛港口PB粉933元/吨，环比+5元/吨。
• 需求：日均铁水产量236.5万吨，环比+2.4万吨。
• 供给：供应宽松格局未改，四大矿山产量环比上升。
• 操作建议：5-9正套继续持有，短期偏弱运行。

焦炭

• 现货：主力合约收盘价2818元，环比-43元。
• 供需：供应稳定，但需求疲软。
• 操作建议：短期偏弱运行，建议观望。

焦煤

• 现货：主力合约收盘价1913元，环比-55元。
• 供需：供给增长，但下游采购积极性不高。
• 操作建议：短期偏弱运行，建议偏空对待。

动力煤

• 现货：产地和港口煤价稳弱运行，报价在900-910元/吨。
• 供需：需求进入淡季，采购意愿下降。
• 操作建议：短期偏弱震荡，关注非电需求变化。

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农产品分析

豆粕

• 现货：报价下调10-20元/吨，成交6.63万吨。
• 基本面：机构调降阿根廷产量，巴西丰产压力仍在。
• 操作建议：短线偏空操作，关注豆粕05合约。

生猪

• 现货：全国均价15.1元/公斤，部分区域上涨。
• 供需：养殖利润低迷，下游需求未明显提振。
• 操作建议：前期05多头谨慎持有，关注短期行情。

玉米

• 现货：东北及华北报价2645-2830元/吨，港口报价1130-1160元。
• 供需：玉米供应充足，下游采购谨慎。
• 操作建议：持有淀粉-玉米正套，短期震荡偏弱。

白糖

• 现货：报价下调，成交清淡。
• 基本面：巴西产量预期稳定，印度出口配额预期支撑。
• 操作建议：6200附近逢高做空。

棉花

• 现货：报价稳定，部分区域略降。
• 供需：国内供应压力大，但下游需求支撑。
• 操作建议：09多单持有，短期宽幅震荡。

鸡蛋

• 现货：均价4.77元/斤，稳定为主。
• 供需：农需未集中释放，工业需求平淡。
• 操作建议：建议观望，短期震荡。

油脂

• 现货：豆油价格下调，棕榈油价格稳中走低。
• 基本面：海外宏观波动加剧，油脂市场波动风险大。
• 操作建议：建议观望，关注后市非电需求变化。

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能源化工分析

原油

• 现货：WTI和布伦特期货价格下跌，跌幅5.22%和4.85%。
• 基本面：EIA数据显示美油累库，IEA报告显示俄罗斯产量未减。
• 操作建议：建议观望，关注05合约6150一线支撑。

沥青

• 现货：国内均价3936元/吨，小幅下行。
• 供需：库存小幅增加，下游需求疲软。
• 操作建议：短期偏弱震荡，关注3600-3800元/吨波动区间。

PTA

• 现货：价格低位震荡，基差小幅波动。
• 供需：供应端负荷提升，需求端聚酯负荷维持高位。
• 操作建议：TA05空单5500附近减仓，TA59可短线反套操作。

乙二醇

• 现货：价格稳中略升，但整体偏弱。
• 供需：供应端检修力度加大，需求端偏弱。
• 操作建议：EG05在4000-4300区间波动，建议观望。

短纤

• 现货：价格稳中偏弱，基差走势低迷。
• 供需：供应端负荷上升，需求端疲软。
• 操作建议：短期偏弱震荡，关注7700-8100元/吨波动区间。

苯乙烯

• 现货：价格小幅走稳，下游需求疲软。
• 供需：供应略降，但需求不足。
• 操作建议：EB04短线观望，EB05-09价差扩大。

PVC

• 现货：价格下跌，贸易商报价下调。
• 供需：供应稳定，但需求疲软。
• 操作建议：短期偏弱运行，建议观望。

甲醇

• 现货：价格稳中偏弱，库存小幅上升。
• 供需：新增产能释放，但需求不足。
• 操作建议：短期偏弱震荡，关注2450-2500元/吨支撑。

尿素

• 现货：价格震荡，库存维持高位。
• 供需：农需释放不集中，工业需求稳定。
• 操作建议：短期窄幅调整，建议观望。

LLDPE

• 现货：价格震荡偏弱，库存维持高位。
• 供需：供应稳定，但需求不足。
• 操作建议：LL单边建议波段操作，关注8000-8350元/吨波动区间。

PP

• 现货：价格偏弱，下游需求疲软。
• 供需：新增产能释放，供应压力加大。
• 操作建议：短期偏弱震荡，关注7700-8100元/吨波动区间。

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特殊商品分析

橡胶

• 现货：价格承压，市场情绪偏空。
• 供需：下游轮胎厂库存去化，但真实需求偏弱。
• 操作建议：建议观望，短期中性。

纯碱

• 现货：报价3000-3100元/吨，市场情绪偏强。
• 供需：纯碱库存小幅增加，玻璃厂需求支撑。
• 操作建议：回调低多思路，短期中性偏强。

玻璃

• 现货：报价1550元/吨，市场情绪偏强。
• 供需：库存下降，深加工订单支撑。
• 操作建议：多单暂持有，关注产销变动。

纸浆

• 现货：价格继续下行，市场情绪悲观。
• 供需：库存持续去化，但需求疲软。
• 操作建议：SP2309空单滚动持有。

工业硅

• 现货：价格下跌，华东市场均价16950元/吨。
• 供需：产量增长超预期，库存压力大。
• 操作建议：观望为主，短期中性偏空。

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总结

本报告整体显示，市场受宏观情绪和供需变化影响较大，金融属性主导部分商品走势，而基本面修复尚不明显。多数商品短期偏弱运行，操作上建议以观望为主，部分品种如豆粕、鸡蛋、白糖等存在短线做空机会，而纯碱、玻璃等品种则在短期偏强。投资者应密切关注宏观政策动向及供需变化，做好风险控制。