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沪铜市场分析总结（2021年11月24日）

核心内容概述

本文档为华融期货发布的“资讯纵横”栏目中关于沪铜的每日一评内容，重点分析了当日铜价走势及影响因素。内容涵盖宏观消息、市场动态、价格数据、后市展望以及相关免责声明，旨在为投资者提供全面、及时的市场信息和参考意见。

主要观点

1. 宏观消息面

• 美国经济表现强劲：11月零售销售增长1.7%，高于市场预期；职位空缺数超千万，显示就业市场持续恢复。
• 国内政策稳预期：银保会释放稳地价、稳房价政策信号，遏制房地产金融泡沫，对商品价格形成利好。
• “十四五”外贸规划：国务院批复相关规划，强调深化供给侧结构性改革，推进贸易高质量发展，有利于国内经济与国际市场联动。
• 能源政策影响：美国释放5000万桶战略石油储备，日本、印度等国也同步释放原油，市场反应积极，原油价格上涨。
• 制造业PMI数据：美国11月Markit制造业PMI初值为59.1，符合预期；价格输入分项指数创历史新高，但就业分项指数降至2020年12月以来新低。

2. 废铜进口动态

• 10月份，美国、马来西亚、日本是中国废铜的主要来源国。
• 马来西亚计划在11月后收紧废金属进口标准，可能导致低品位废铜难以进口，削弱其作为全球废铜中转国的地位。

3. 市场价格表现

• 上海金属网报价：1#电解铜报价71580-72060元/吨，均价71820元/吨，较前一日下跌690元/吨。
• 沪铜主力合约：截至中午收盘，主力合约下跌60元/吨，跌幅0.08%。
• 现货市场：现货升水持续回落，二时段最低升水385元/吨，但成交货量不多；主流报价在升410-420元/吨，好铜升500元/吨，湿法铜报货较少。

关键信息

• 铜价走势：铜价处于区间震荡状态，技术面上等待方向选择。
• 美元走强影响：美联储主席鲍威尔连任提名及加息预期增强，但对国内信贷环境的改善预期有所提升。
• 进口利润回落：现货升水下行，进口利润减少，但补库行为尚未明显释放。
• 市场操作建议：建议投资者以观望为主，短期铜价仍缺乏明确趋势。

后市展望

• 宏观环境：尽管美元走强，但国内政策边际向好，对商品价格形成支撑。
• 技术面：铜价处于整理区间，需关注市场方向选择。
• 操作建议：由于现货升水回落、补库未兑现，短期内不利于做空；建议投资者保持谨慎，以观望为主。

客户适配与产品特点

• 产品类型：资讯纵横栏目中的“每日一评”。
• 适用客户：适合所有客户，尤其是日内短线投资者。
• 内容特点：汇总分析师和投顾人员对沪铜走势的独立观点，涵盖基本面、市场表现、消息面及操作建议。

风险与免责声明

• 风险提示：期市有风险，入市须谨慎。
• 免责声明：
  • 本报告为分析师/投资顾问的独立观点，不构成投资建议。
  • 报告信息来源于公开渠道，华融期货不对其准确性或完整性负责。
  • 报告仅供华融期货客户参考，未经授权不得传播或复制。
  • 投资者应独立评估信息，并结合自身情况做出决策。

总结

综上所述，沪铜市场在2021年11月24日呈现区间震荡态势，受美元走强及国内政策边际向好的影响，铜价维持相对稳定。现货市场升水持续回落，进口利润减少，但补库行为未明显释放，短期仍缺乏明确趋势。建议投资者保持观望态度，关注后续宏观政策及市场供需变化。