20230506-宝城期货-贵金属周报_美国非农好于预期_金价冲高回落_11页_1mb

贵金属周报总结

核心内容

本周贵金属市场呈现波动走势，纽约金一度冲高至2085.4美元/盎司，接近2020年新冠疫情初期的高点，显示出市场对降息预期和美国经济下行的强烈反应。然而，周五美国4月非农数据好于预期，导致金价大幅回落，短期面临技术压力。

主要观点

• 短期波动：金价冲高回落，主要受非农数据超预期和短期技术压力影响。
• 中长期趋势：海外金融机构暴雷事件后，黄金的避险属性被激活，美联储转向经济政策，降息预期增强，利好金价。
• 经济背景：美国一季度及4月数据表明经济下行压力增大，JOLTs职位空缺持续下滑，叠加鲍威尔暗示暂停加息，推动金价上涨。
• 市场反应：黄金ETF和COMEX黄金非商业净多头持仓均上升，显示市场对黄金的偏好。
• 金银比价：金银比价处于历史高位，若贵金属持续上涨，比价可能面临修复压力。

关键信息

价格走势

海外金融数据

• 美国4月Markit制造业PMI：50.2%，预期50.4%，前值49.2%。
• 美国4月ISM制造业PMI：47.1%，预期46.8%，前值46.3%。
• 德国4月Markit制造业PMI：44.5%，预期44.0%，前值44.7%。
• 英国4月Markit制造业PMI：47.8%，预期46.6%，前值47.9%。
• 欧元区4月CPI同比：7.0%，预期7.0%，前值6.9%。
• 美国3月JOLTs职位空缺：959.0万人，预期977.5万人，前值997.4万人。
• 美国4月非农就业新增人数：25.3万，预期18.0万，前值16.5万；失业率3.4%，预期3.6%，前值3.5%。
• 美国初请失业金人数：24.2万，预期24.0万，前值22.9万。
• 美联储5月加息：25个基点，符合市场预期。
• 欧洲央行5月加息：25个基点，符合市场预期。

其他指标追踪

• CFTC持仓报告：4月28日至5月5日期间，多头持仓增加9,227张，空头持仓减少1,076张，净多持仓增加10,303张，显示市场对后市看涨。
• 黄金ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓为931.77吨，较上周增加5.49吨；iShare黄金ETF持仓为452.43吨，较上周减少0.03吨；SLV白银ETF持仓为14,484.35吨，较上周减少80.30吨。
• 美债收益率：10年期美债收益率为3.44%，2年期为3.92%，利差为-0.48bp，较上周-0.60bp有所收窄，表明市场对美国长期经济前景看衰，利好黄金。
• 金银比价：金银比价处于历史高位，若贵金属持续上行，比价可能迎来大幅修复。

结论

本周纽约金冲高后回落，主要受非农数据超预期和短期技术压力影响。中长期来看，降息预期和经济衰退预期将利好金价，建议长线多单持有。

投资咨询团队简介

宝城期货投资咨询团队覆盖宏观及商品各板块研究，团队成员曾担任CCTV证券资讯频道特约期货评论员、期货日报特约记者和特约讲师。近年来，团队成员在各交易所荣获品种高级分析师和资深分析师称号，并在业内评选中获得最佳工业品分析师称号。团队在多家知名报刊发表文章千余篇。

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