电子行业简评报告：高算力自动驾驶芯片登陆资本市场-240813-首创证券-11页_542kb

电子行业简评报告总结

本报告分析电子行业，重点是高算力自动驾驶芯片领域的公司动态和市场表现。以下是关键总结：

公司表现

• 黑芝麻智能：成立于2016年，2024年8月8日在香港交易所上市，发行价28港元，募集资金1036亿港元。截至8月9日收盘，股价215港元，市值122亿港元。公司是车规级智能汽车芯片供应商，产品包括华山系列和武当系列；2021-2023年收入分别为60.5亿、165亿、312亿元，主要来自自动驾驶解决方案（2023年占比88%）。期间均亏损；毛利率2022-2023年下降后，2024Q1回升至60.92%。在中国高算力自动驾驶SOC出货量（2023年）中排名第三。

• 地平线：高算力自动驾驶芯片及解决方案商，8月9日港股IPO获证监会备案，2023年收入155.2亿元，净利润亏损67.4亿元。毛利率稳定在70.53%。按解决方案装机量，2023年为中国本土OEM第二大高级辅助驾驶提供商，市场份额21.3%。

市场数据

• 指数与板块：8月5日至9日，上证指数下跌1.49%，中信电子板块下跌3.78%；年初至今，上证指数下跌3.79%，电子板块下跌13.95%。
• 细分行业：8月5日至9日，所有电子细分行业下跌；被动元件和显示零组跌幅最大，分别为-167%和-259%。
• 个股：同期，电子行业涨幅前十公司包括华塑控股（2058%涨）、超频三（1938%涨）等；年初至今，电子板块整体下跌。

投资建议

• 推荐关注半导体领域中的算力、存储和PCB相关投资机会。

风险提示

• 下游需求复苏不及预期、新产品导入不及预期，可能影响公司表现。

总结显示，电子行业近期承压，但自动驾驶芯片领域公司增长潜力显著，需谨慎评估风险。