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策略晨报总结：3月24日

核心内容

市场回顾

• A股市场：上证综指收涨0.1%报3248.55点，深成指涨0.28%，创业板指微跌0.01%。
• 板块表现：家用电器、建筑材料、国防军工、休闲服务涨幅居前；采掘板块垫底。
• 主题表现：丝绸之路、新疆、西藏、一带一路领涨，次新股和共享单车概念回调。
• 期市表现：黑色系分化，煤炭高位持坚，化工品涨跌互现，有色金属窄幅震荡，贵金属基本持稳，农产品普遍低迷。

市场新闻

1. MSCI纳入A股：MSCI正在就是否将中国A股纳入MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数寻求反馈，计划在6月份宣布决定。消费类权重增加，金融类权重下降。
2. 保监会监管：保监会将推进分账户监管，加强资产负债管理，防范债券市场信用风险。
3. 资金面紧张：Shibor连续三日全线上涨，流动性状况预计仍不乐观。

海外观察

• 美国医改法案投票推迟：众议院因缺乏足够票数推迟投票，避险情绪升温。
• 美国失业数据：3月18日当周初请失业金人数为25.8万，连续第107周低于30万人。
• 美国新屋销售：2月份新屋销售超预期，显示房地产需求缓慢攀升。
• 英国零售数据：2月零售销售超预期，但通胀上行抑制消费支出。

行业动态

• 楼市调控：监管层加强调控，限购、限贷、限售政策密集出台，一线城市房价上涨阻力加大。
• 肉制品行业：巴西牛肉进口暂停利好国内肉企，食品饮料板块可能受益。
• 煤炭行业：煤价高位运行，火电企业亏损，监管层倾向推进电价市场化。

主要观点

1. B股风险偏好下降：B股市场脆弱，投资者以中短期战术布局为主，MSCI纳入A股将削弱B股必要性。
2. 美国医改法案影响：投票推迟导致风险资产弱势整理，市场静候结果。
3. 楼市调控影响：政策持续加码，对一线城市房价形成压力，三四线城市仍有支撑。
4. “一带一路”主题：博鳌亚洲论坛推动该主题，未来国际合作高峰论坛将带来催化效应，建议关注相关龙头央企。

行业与主题分析

行业表现

• 家用电器：日涨跌幅0.94%，周涨跌幅1.77%。
• 建筑材料：日涨跌幅0.77%，周涨跌幅1.45%。
• 国防军工：日涨跌幅0.68%，周涨跌幅-1.03%。
• 休闲服务：日涨跌幅0.68%，周涨跌幅4.50%。
• 农林牧渔：日涨跌幅0.32%，周涨跌幅0.88%。
• 食品饮料：日涨跌幅-0.30%，周涨跌幅2.79%。
• 采掘：日涨跌幅-0.31%，周涨跌幅-1.68%。

主题表现

• 涨幅前五名：丝绸之路指数、新疆区域振兴指数、西藏振兴指数、一带一路指数、卫星导航指数。
• 涨幅后五名：次新股指数、共享单车指数、冷链物流指数、安防监控指数、充电桩指数。

投资建议

• A股策略：价值为王，配置黄金。
• 主题投资：
  • 消费升级2.0：关注“消费高端化+国产化+科技入实化”，重点推荐苹果产业链中的无线充电、3D面部识别和汽车电子-机器视觉。
  • 价值高分红：关注国企改革投资回报机制重塑概念。
  • “一带一路”主题：关注相关龙头央企的交易机会。

推荐股票组合

大类资产表现

• 黄金：SHFE黄金收于279.75，日涨跌幅0.18%，周涨跌幅0.97%，月涨跌幅-0.52%。
• 铜：SHFE铜收于47120.00，日涨跌幅0.51%，周涨跌幅-1.30%，月涨跌幅-1.30%。
• 铝：SHFE铝收于13835.00，日涨跌幅-0.07%，周涨跌幅0.55%，月涨跌幅0.47%。
• 原油：ICE WTI原油收于49.48，日涨跌幅-0.68%，周涨跌幅-2.02%，月涨跌幅-10.51%。
• 美元指数：收于99.75，日涨跌幅0.05%，周涨跌幅-0.59%，月涨跌幅-1.21%，季涨跌幅-3.14%。

汇率表现

• 美元兑人民币：6.89，日涨跌幅0.01%，周涨跌幅-0.30%，月涨跌幅0.15%，季涨跌幅-0.89%。
• 欧元兑美元：1.08，日涨跌幅-0.12%，周涨跌幅0.42%，月涨跌幅1.91%，季涨跌幅3.13%。
• 美元兑日元：110.93，日涨跌幅-0.21%，周涨跌幅-1.56%，月涨跌幅-1.49%，季涨跌幅-5.40%。
• 英镑兑美元：1.25，日涨跌幅0.30%，周涨跌幅1.01%，月涨跌幅-0.28%，季涨跌幅1.98%。
• 澳元兑美元：0.76，日涨跌幅-0.65%，周涨跌幅-1.03%，月涨跌幅-1.15%，季涨跌幅6.23%。

投资评级体系

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上。

• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%。

• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%—10%之间。

• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10% -20%之间。

• 行业推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。

• 行业中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5% -5%。

• 行业回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

分析师信息

• 王君：华创证券首席分析师，南开大学经济学硕士，曾任职于中信建投证券。
• 范子铭：华创证券分析师，中国人民大学管理学硕士，曾任职于东兴证券、华夏基金、中国出口信用保险公司。

联系方式

• 北京机构销售部：

  • 崔文涛：销售副总监，010-66500827，cuiwentao@hcyjs.com
  • 温雪姣：销售经理，010-66500852，wenxuejiao@hcyjs.com
  • 黄旭东：销售助理，010-66500801，huangxudong@hcyjs.com
  • 杜飞：销售助理，010-66500827，dufei@hcyjs.com
  • 王小婷：销售助理，010-63214683，wangxiaoting@hcyjs.com

• 广深机构销售部：

  • 张娟：所长助理兼广深机构销售总监，0755-82828570，zhangjuan@hcyjs.com
  • 郭佳：高级销售经理，0755-82871425，guojia@hcyjs.com
  • 王栋：高级销售经理，0755-88283039，wangdong@hcyjs.com
  • 汪丽燕：销售经理，0755-83715428，wangliyan@hcyjs.com
  • 李梦雪：销售经理，0755-82027731，limengxue@hcyjs.com
  • 罗颖茵：销售助理，0755 83479862，luoyingyin@hcyjs.com

• 上海机构销售部：

  • 石露：销售副总监，021-20572595，shilu@hcyjs.com
  • 李茵茵：高级销售经理，021-20572582，liyinyin@hcyjs.com
  • 沈晓瑜：高级销售经理，021-20572589，shenxiaoyu@hcyjs.com
  • 朱登科：高级销售经理，021-20572548，zhudengke@hcyjs.com
  • 张佳妮：销售经理，021-20572585，zhangjiani@hcyjs.com
  • 陈晨：销售经理，021-20572597，chenchen@hcyjs.com
  • 何逸云：销售助理，021-20572591，heyiyun@hcyjs.com
  • 张敏敏：销售助理，021-20572592，zhangminmin@hcyjs.com
  • 柯任：销售助理，021-20572590，keren@hcyjs.com

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