20250407-铜冠金源期货-棕榈油月报_原油大幅下跌_棕榈油或宽幅震荡_15页_1mb

全球棕榈油市场因美国关税政策升级而动荡，市场担忧加剧，美股下挫、美债收益率下降、美元指数震荡下行，原油价格大幅回调。马来西亚棕榈油产量虽恢复增长，但库存环比增加，预计3月库存达156万吨，出口需求改善有限，受豆棕价差倒挂压制。

进口方面，印度2月棕榈油进口量仍低，中国1-2月进口量远低于往年，进口利润倒挂，采购谨慎。国内库存虽缓慢减少，但供需弱格局延续。

宏观上，全球经济衰退担忧升温，政策冲突与生物柴油政策（印尼B40）提供支撑，但中长期棕榈油或宽幅震荡，受库存和出口因素影响。核心观点强调关税风险、增产季压力和B40政策潜力，市场波动显著。