20241028-国金证券-量化观市_微盘看多信号持续得到验证_13页_2mb

市场简报：上证50、沪深300等指数上周涨跌幅度分别为0.05%、0.79%；中证500、中证1000指数则表现强劲分别上涨3.01%、3.92%

核心动态与预期

本周国内主要市场围绕"强预期弱现实"展开。1年期与5年期LPR利率各下调25基点，超出市场预期。在此宽松流动性背景下，小微市值和北交所板块表现突出。然而，9月工业利润同比下降3.5%，工业增加值等数据未达预期，导致大盘板块表现弱于中小盘。

我们预期，若要达成今年5%左右的GDP增速目标，四季度GDP同比增速需达5.42%，这将需要人大常委会推动增量政策的快速落地。

权益配置建议

10月份权益配置建议比例为30%，较9月略有提升。

战术配置方面建议关注：有政策预期、业绩超预期以及低估值的板块，维持大盘成长为核心仓位。

新一周重点关注：10月制造业PMI数据，预计对大盘板块有支撑。

分行业建议

短期价量行业配置模型推荐：建筑、机械、国防军工、电子、通信、计算机

过去一周，上述推荐行业的收益（16%）略低于平均水平（3.24%，除综合金融外）。

中期视角下，国金证券大类因子分类与行业表现可参考附录。

量化因子分析

• 小市值因子表现持续，但一致预期、成长因子近期回暖，建议后续关注。
• 质量与价值因子在宽基指数中表现有所回暖，风险偏好回落。
• 波动率拥挤度风险已解除，目前尚不建议退出微盘股。

附录图表显示市值反转、一致预期等因子在上周表现突出，但小市值风格仍继续演绎。

风险提示

• 模型与策略存在失效风险，历史表现不代表未来走势。
• 政策与市场环境变化可能影响预期目标。

参考：国金证券周报相关内容及图表分析。