20240311-国金证券-量化观市_两会闭幕_新质生产力是否仍为市场主线__15页_2mb

市场指数表现

上证50指数和沪深300指数上涨，跌幅分别为0.47%和0.20%，而中证500和中证1000指数下跌，跌幅分别为-0.55%和-0.58%。这表明市场资金从小盘成长板块切换到大盘蓝筹板块。过去一周，市场走势符合两会期间的预期，高股息板块如石油石化和公共事业领涨。

政策与资金流动

两会期间，政府工作报告强调政府投资的带动效应，地方政府专项债和中央预算内投资规模分别提升至39万亿元和7000亿元，偏向新质生产力和成长板块，推动资金回流中小盘成长股。未来一周，预计市场资金可能再次切换，支持小盘成长板块的弹性。流动性方面，央行通过逆回购净回笼资金11140亿元，短期利率上升。

经济数据概况

包括CPI、PPI、制造业PMI等指标显示经济增长和通胀压力。如2月金融数据预估，社会消费品零售总额当月同比5.57%，出口金额同比2.05%。

行业配置建议

短期价量模型推荐钢铁、国防军工、汽车、医药、电子及计算机行业，但上周超额收益为-1.01%。中期来看，行业轮动策略年化收益率高，但近期表现波动。

量化因子分析

上周，成长、技术和波动率因子在多个股票池中表现优异，价值因子因资金切换受压。预计未来一周，技术类和波动率因子将持续强，若资金回流小盘成长，市值、一致预期和成长因子也将受益。

预测与风险

预计小盘成长板块弹性好，建议逢低配置。但政策变化和流动风险可能导致模型失效。数据来源：Wind、政府工作报告等。