20250122-红塔证券-电力新能源_电网投资超六千亿_年末电源抢装拉动投资额_14页_1mb

2025年1月22日，红塔证券发布电力新能源行业定期报告，聚焦电网投资、风电、光伏等领域的2024年数据和未来发展。报告显示，2024年电网基本建设投资达6083亿元，同比增长15.32%，电源投资11678亿元，增长20.7%，显示出电力基础设施的强劲增长。全社会用电量9.85万亿千瓦时，增速6.8%，一、二、三产业及城乡居民用电分别增长6.3%、5.1%、9.9%和10.6%，反映电气化进程加快。

风电行业新增装机5175GW，同比增长25.03%，累计并网容量4.92亿KW，占电源装机15.21%。11月单月新增装机595GW，环比下降10.93%，但利用小时数略有波动，利用率95.8%，同比降0.9个百分点。光伏领域新增装机2063GW，增长25.88%，累计容量8.18亿KW，利用率达96.2%，环比上升0.4个百分点。出口方面，2024年逆变器出口额588.62亿元，同比下降15.55%，但部分亚洲国家如印度和沙特需求强劲。

个股表现分化，部分电力设备企业如明阳电气净利润增长21.18%-41.37%，而特变电工因原材料价格下跌业绩下滑。光伏全产业链多数企业亏损，如通威股份净亏损75-70亿元。

行业新闻包括：国家发改委提出2025-2027年新能源利用率不低于90%，强调调节能力优化；2024年11月绿证核发120.5亿个，支持可再生能源转型。

风险包括电网投资不及预期、光伏出口拐点未现等，投资评级为中性，建议投资者参考报告但自行承担风险。