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玉米、生猪期货早报分析总结（20240807）

玉米品种分析
观点：受美元走强影响，隔夜CBOT玉米期货震荡收跌。国内现货市场整体弱稳，重点跟踪春玉米上市节奏。盘面短期弱势运行，向下寻找支撑，长期重心或继续下移。

操作建议：

• 2409合约短线支撑关注2250元/吨，2501合约关注2240元/吨；建议短线交易或观望。
• 关注基差修复预期对盘面下跌空间的限制。

利空因素：

• 国内现货弱稳，锦州港平舱价跌至2320-2340元/吨，山东深加工企业到货量增加，部分企业下调收购价。
• 玉麦价差缩小，小麦饲用替代量提升，饲用消费拐点已现，部分企业进入检修。
• 南北港口价格倒挂，国内进口玉米、高粱、大麦、小麦、木薯干同比增加107%，库存处于高位，广州港口谷物库存达2312万吨。
• 巴西玉米出口加速，7月出口量达35539万吨。

利多因素：

• 基差修复预期限制进一步下跌。

风险因素：进口谷物规模、政策粮拍卖力度、生猪疫病。

生猪品种分析
观点：短期受出栏节奏改善支撑，但猪价走弱，关注疫病防控。中期看，中大猪及新生仔猪数据支撑市场信心，8-9月或看涨，但出栏体重高位和二育进场可能抑制价格上涨。长期在节庆消费旺季或带来支撑，但母猪产能过剩及消费不及预期限制上涨空间。

操作建议：

• 2409合约：交易基差修复逻辑，压力位19500，支撑位18700。
• 2411合约：三角形区间震荡，压力18100-18350，支撑17500-17600。
• 2501合约：中线弱势，压力位16700-16800，支撑下移至16400以下。
• 更远合约空头逻辑占优，如2503合约支撑移至14500-14700，2505移至14900-15000。

利多因素：

• 疫情影响缓解、存栏减少和肥标价差扩大（0.21元/斤），吸引二育进场。

利空因素：

• 二育滚动进场，出栏体重偏高，猪肉产同比下降17%但同比仍增14%。
• 全国能繁母猪存栏高出正常水平，产能过剩疑虑仍存。

风险因素：宏观调控、疫病、二育情绪波动。

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