20220520-瑞达期货-螺纹钢市场周报_供应收缩VS需求不佳_期价或延续区间震荡_15页_1mb

螺纹钢市场周报总结（2022.5.20）

核心内容概述

本周螺纹钢期价呈现“先抑后扬”的走势，主要受宏观数据及楼市表现不佳、股市走弱影响，后半周因产量及库存下滑，以及LPR下调支撑期价止跌反弹。整体来看，市场处于供应收缩与需求疲软的博弈中，期价或延续宽幅震荡。

主要观点

• 期价走势：RB2210合约先抑后扬，走势强于RB2301合约，20日价差为89元/吨，周环比+5元/吨。
• 期现关系：现货价格周环比下调，期现基差为182元/吨，较上周-48元/吨，显示期货价格相对现货更具支撑。
• 供应端：
  • 4月份粗钢产量环比增加，但同比减少，显示行业整体仍面临压力。
  • 钢厂高炉开工率继续回升，但电炉钢开工率下滑，影响钢材供应。
  • 螺纹钢周度产量减少，厂内库存小幅提升，社会库存持续下滑。
• 需求端：
  • 房地产新开工面积下降28.4%，竣工面积下降11.9%，显示房地产需求疲软。
  • 基建投资同比增长6.5%，其中水利管理业和公共设施管理业增长显著，道路运输业微增，铁路运输业下降。
• 宏观政策：
  • 国内宏观政策整体向好，但美联储保持鹰派姿态，限制大宗商品反弹空间。
• 操作建议：
  • 技术上，RB2210合约MACD指标低位整理，BOLL指标显示期价或测试中轴压力。
  • 操作建议维持4800-4500区间高抛低买，止损60元/吨，注意操作节奏及风险控制。

关键信息

供应端

• 粗钢产量：2022年4月粗钢产量9278万吨，同比下降5.2%；1-4月累计产量33615万吨，同比下降10.3%。
• 钢材进出口：4月出口钢材497.7万吨，同比下降37.6%；进口钢材95.6万吨，同比下降18.3%。
• 高炉开工率：截至5月20日，247家钢厂高炉开工率83.01%，环比增加0.40%，同比下降4.22%。
• 电炉钢开工率：85家独立电弧炉钢厂平均开工率69.62%，环比下降1.41%，同比下降13.66%。
• 螺纹钢产量：5月16日-19日全国建材成交量为60.99万吨，有所回升。
• 库存情况：螺纹钢厂内库存为363.36万吨，较上周增加2.29万吨；全国35城社会库存为843.4万吨，较上周减少17.77万吨。

需求端

• 房地产数据：2022年1-4月住宅新开工面积28877万平方米，同比下降28.4%；房屋竣工面积20030万平方米，同比下降11.9%。
• 基建投资：1-4月基建投资同比增长6.5%，其中水利管理业增长12.0%，公共设施管理业增长7.1%，道路运输业增长0.4%，铁路运输业下降7.0%。

原料市场

• 铁矿石：发运总量回落，港口库存继续下滑，澳矿、巴西矿及贸易矿库存均下降。
• 焦炭：焦化厂产能利用率小幅下滑，焦炭库存减少，现货价格继续下调。

产业情况

• 市场情绪：受4月宏观及楼市数据拖累，市场情绪受挫，但LPR下调为期价提供支撑。
• 政策环境：国内宏观政策整体向好，但海外政策不确定性仍限制大宗商品反弹空间。
• 市场结构：螺纹钢期货合约前二十名净持仓为净多24625张，较上一周减少7085张，显示市场多头情绪有所减弱。

技术分析

• MACD指标：RB2210合约日线MACD指标显示DIFF与DEA低位整理，表明市场处于震荡状态。
• BOLL指标：BOLL指标显示中轴与下轨开口向下，期价或测试中轴压力。

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瑞达期货研究院简介

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总结

本周螺纹钢市场受供应收缩与需求疲软影响，期价震荡运行。宏观政策对市场有所支撑，但海外政策不确定性限制反弹空间。供应端呈现产量下滑与库存调整，需求端则因房地产数据不佳而承压，但基建投资增长为市场提供一定支撑。技术面上，RB2210合约处于震荡区间，操作上建议维持高抛低买策略，注意风险控制。