20251231-瑞达期货-螺纹钢市场周报_现货成交清淡_螺纹期价区间波动_17页_1mb

螺纹钢市场周报总结（2025.12.31）

核心内容概述

本周期螺纹钢市场整体呈现区间整理态势，期价在3122元/吨左右波动，现货价格小幅上调，基差走强。市场受到宏观政策积极、成本支撑及冬储预期等多重因素影响，整体走势偏稳。

主要观点

1. 期现市场

• 期货价格：RB2605合约价格略强于RB2610合约，31日价差为-40元/吨，周环比+9元/吨。
• 仓单与持仓：螺纹钢仓单量周环比减少3598吨；前20名净持仓由上周净多2090张降至净多2090张（减少6567张）。
• 现货表现：全国均价上调11元/吨，杭州三级螺纹钢现货价格上调20元/吨，期现基差走强至208元/吨。

2. 供应端

• 粗钢产量：11月粗钢产量同比下降10.9%，1-11月累计产量同比下降4.0%。
• 螺纹钢产量：本周螺纹钢产量上调2.71万吨，但同比下降31.91万吨。
• 电炉钢开工率：全国电弧炉开工率环比下降1.6个百分点，同比下降1.25个百分点。
• 库存变化：螺纹钢总库存434.25万吨，环比下降18.29万吨，同比增加34.51万吨；厂库库存增加，社库库存继续下滑。

3. 需求端

• 房地产数据：1-11月房地产开发投资同比下降15.9%，房屋新开工面积同比下降20.5%，竣工面积同比下降18.0%。
• 基建数据：1-11月基础设施投资同比下降1.1%，但管道运输业、水上运输业及铁路运输业投资分别增长16.8%、8.9%和2.7%。
• 表观需求：本周表观需求为202.68万吨，环比下降5.96万吨，同比下降16.9%。

4. 上游市场

• 铁矿石：现货价格上调，港口库存继续增加，45港到港量环比减少，但北方六港到港量增加。
• 焦炭：现货价格持平，焦化厂产能利用率下调，焦炭库存减少，焦企吨焦利润转负，下游采购维持刚需。

5. 技术与宏观展望

• 技术面：RB2605合约技术性支撑位在3100元/吨附近，MACD指标显示红柱平稳，市场处于震荡整理状态。
• 宏观面：海外美联储降息预期增强但分歧明显，国内PMI指数回升，经济景气水平总体改善，扩大内需政策积极。
• 行情展望：螺纹钢低产量+低库存，叠加炉料抗跌，预计RB2605合约或在3080-3160元/吨区间整理，需关注盘面变化及风险控制。

6. 期权策略

• 策略建议：随着需求预期下滑及成本支撑，钢价回调时可考虑买入虚值看涨期权，以应对潜在的反弹机会。

关键信息汇总

价格及库存

• 螺纹钢主力合约：RB2605收盘价3122元/吨，环比+4元/吨。
• 总库存：434.25万吨，环比-18.29万吨，同比+34.51万吨。
• 钢厂库存：140.06万吨，环比+0.52万吨，同比+18.53万吨。
• 社会库存：294.19万吨，环比-18.81万吨，同比+15.98万吨。

成本支撑

• 铁矿石：青岛港61%澳洲麦克粉矿报849元/干吨，周环比+12元/干吨。
• 焦炭：天津港一级冶金焦现货报价1610元/吨，周环比持平。
• 炉料趋势：铁矿石港口库存增加，焦炭库存减少，但焦炭继续下调预期降低，煤焦期价或震荡偏强运行。

需求变化

• 房地产新开工面积：同比下降20.5%，竣工面积同比下降18.0%。
• 基建投资：同比下降1.1%，但部分细分领域增长明显。

供应端变化

• 粗钢产量：11月同比下降10.9%，1-11月累计产量同比下降4.0%。
• 电炉钢开工率：全国平均开工率67.63%，环比下降1.6个百分点。

研究院简介

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