20210110-中国银河-传媒互联网行业_游戏买量素材投放量接近翻倍_抖音日活突破6亿_34页_2mb

报告摘要

传媒互联网行业周报总结（2021年1月10日）

核心内容

游戏买量趋势明显：DataEye发布的《2020移动游戏全年买量白皮书》显示，2020年移动游戏买量素材投放量同比上涨96.55%，其中视频素材投放量同比上涨240%。短视频平台成为买量市场的重要力量，视频素材成为游戏买量的核心内容，且大厂在买量市场占据主导地位。
抖音日活突破6亿：抖音日均视频搜索次数截至2020年12月超过4亿，日活用户数在2020年8月突破6亿。抖音电商开启首届抢新年货节，投入亿级流量补贴，显示出内容与电商融合的发展趋势。
行业估值与市场表现：传媒行业滚动市盈率为29.16倍，低于13年以来的历史均值。传媒行业指数本周下跌0.41%，在申万28个行业中排名靠后。但部分子行业如营销传播上涨3.98%。
重点个股表现：核心组合中，完美世界上涨3.15%，万达电影上涨6.86%，芒果超媒下跌2.90%。
行业配置建议：
- 新模式：关注具有私域属性的平台，如腾讯控股、哔哩哔哩、快手。
- 新业态：关注具备完善产品矩阵和优质研发能力的游戏公司，如祖龙娱乐、完美世界、网易、三七互娱。
- 新消费：关注医美平台如新氧、综合生活平台如美团，以及生活圈媒体如分众传媒、三人行。

主要观点

买量市场趋势：买量发行已形成趋势，短视频平台在买量市场中扮演重要角色。未来，买量市场将更加注重内容质量与用户转化，从“渠道为王”转向“内容为王”。
短视频平台与电商结合：抖音等平台通过内容与电商的融合，构建起新的商业生态，有望在春节营销中取得佳绩，推动电商业务的长期增长。
公域流量成本上升：随着公域流量价格上升，私域流量的价值凸显，建议关注具备私域属性的平台。
云游戏与游戏出海：随着5G商用进程加快，云游戏有望成为重要的增长点，同时游戏出海将成为文化输出的重要环节。
线下消费回归：疫情控制后，线下消费将强势回归，医美行业将迎来新的发展机遇。

关键信息

游戏买量数据：2020年移动游戏买量素材投放量同比增长96.55%，视频素材占比大幅提升，短视频平台成为重要渠道。
抖音发展：日活用户数突破6亿，日均视频搜索次数超过4亿，抖音电商投入亿级流量补贴，推动春节营销。
传媒行业表现：传媒行业指数下跌0.41%，但部分子行业如营销传播上涨，显示行业内部的分化趋势。
公募基金持仓：传媒行业基金持仓比例下降，主要受游戏公司减持影响，但随着政策改善，投资情绪有望回升。
行业配置建议：建议关注具有私域属性的平台、具备优质内容和研发能力的游戏公司，以及医美和生活圈广告相关标的。

风险提示

市场竞争加剧
政策及监管环境变化
内容审查风险
公共卫生风险

行业动态

影视行业：《送你一朵小红花》单周票房占比39.5%，成为票房冠军。预计2021年有24部新片定档，包括多部热门电影、电视剧和综艺节目。
网络剧：《有翡》以播映指数79.5排名第一，爱奇艺和腾讯视频占据主导地位。
综艺节目：《明星大侦探第六季》和《哈哈哈哈哈哈》分列第一和第二，显示内容多样化和用户参与度的提升。
行业数据：2020年12月国产网络游戏版号下发，89款游戏过审，显示出游戏行业持续增长的趋势。

行业配置观点

新模式：关注私域流量平台，如腾讯控股、哔哩哔哩、快手。
新业态：关注云游戏和游戏出海，如祖龙娱乐、完美世界、网易、三七互娱。
新消费：关注医美平台如新氧、综合生活平台如美团，以及生活圈媒体如分众传媒、三人行。

公募基金重仓股持仓情况

2020Q3传媒重仓股持仓占比为2.71%，处于历史低位。
传媒行业前十大重仓股为分众传媒、芒果超媒、三七互娱、完美世界等。
基金持仓集中度上升至90.1%，显示行业投资集中趋势。

重点子行业数据跟踪

电影票房：《送你一朵小红花》单周票房占比39.5%，显示出优质内容对票房的拉动作用。
电视剧播映指数：《大江大河2》以播映指数80.4排名第一，显示内容质量的重要性。
网络剧播映指数：《有翡》以播映指数79.5排名第一，显示出平台内容的多样化。
综艺节目播映指数：《明星大侦探第六季》和《哈哈哈哈哈哈》分列第一和第二，显示出内容创新和用户参与度的提升。

总结

2021年1月，传媒互联网行业整体表现有所波动，但部分子行业如游戏和影视显示出强劲的增长势头。买量市场持续扩张，短视频平台在其中扮演重要角色。同时，随着线下消费的回归，医美和生活圈广告相关行业有望迎来新的发展机遇。建议投资者关注具有私域属性的平台、优质内容和研发能力的游戏公司，以及医美和生活圈广告相关标的。

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