20160508-中投证券-计算机行业周报：积极防御，看好人工智能驱动第四次工业革命_22页_1mb

报告摘要

本报告为2016年5月8日发布的计算机行业周报，主要分析了行业整体表现、重点公司动态、人工智能的发展趋势及其对行业的影响，以及市场估值和投资建议。整体对计算机行业持中性偏谨慎态度，建议积极防御，等待趋势性上涨机会。

行业表现：
- 本周计算机行业微涨0.35%，涨幅在全行业中排名第七。
- 自4月18日回调以来，13个子行业跌幅区间为-5.4%至-11%。
- 本周表现：计算机硬件上涨0.53%，软件上涨0.49%，IT服务下跌0.19%。
投资策略：
- 建议关注人工智能、安全、大数据、云计算等高景气度板块。
- 推荐投资组合包括：
  - 【云计算、大数据、安全】：美亚柏科、天源迪科、华宇软件、太极股份
  - 【交通地理】：捷顺科技
  - 【人工智能】：东方网力、中科创达、佳都科技
人工智能专题：
- 人工智能可实现结合语境理解、对话、资源分配、概率模型、经验学习、自主学习能力等。
- 落地的商业模式包括智能机器、无人驾驶、图像识别、语音识别、商业智能。
- 技术局限：仅能在特定专业领域完成智能任务，无法理解常识，无法跳出模式发现新方法。
- 市场空间：预计未来五年内市场规模将达300亿美元，应用服务市场规模将是技术产品的5-10倍。
市场回顾：
- 教育信息化、电子政务、信息安全跌幅较大，分别为-11.09%、-10.97%、-10.75%。
- 金融IT、交通地理、大数据与云计算涨幅居前，分别为28.05%、23.02%、22.70%。

估值：当前计算机行业TTM估值为41、98、58倍，分别对应硬件、软件、服务板块。
投资评级：
- 强烈推荐：华宇软件、美亚柏科、天源迪科、东方网力、佳都科技
- 推荐：中科曙光、中海达、银江股份、捷顺科技、创业软件、久远银海、达实智能、天喻信息、新大陆、金证股份
- 中性：卫士通、蓝盾股份、任子行、神州泰岳、神州数码、神州信息、神州数码、神州信息、神州数码、神州信息等
风险提示：
- 国产化替代进程不及预期
- 创新运营等业务进展低于预期
- 系统性风险