20160508-中投证券-计算机行业周报：积极防御，看好人工智能驱动第四次工业革命_1mb

计算机行业周报总结（2016.5.8）

核心内容概述

本报告发布于2016年5月8日，对计算机行业进行了全面分析，提出行业整体持中性偏谨慎态度，建议投资者采取积极防御策略，等待趋势性上涨机会。报告指出，人工智能、大数据、云计算、安全等板块具有高景气度，是未来重点布局方向。

主要观点

• 行业表现：本周计算机行业微涨0.35%，涨幅在全行业中排名第七，但自4月18日回调以来，多个子行业跌幅较大，其中教育信息化、电子政务、信息安全跌幅居前。
• 估值情况：当前计算机行业TTM市盈率在41-98倍之间，其中硬件、软件、服务分别为41、98、58倍，整体估值偏高。
• 投资策略：建议关注人工智能、安全、大数据、云计算等板块，同时兼顾估值与成长性，推荐相关股票。
• 人工智能展望：人工智能将推动第四次工业革命，具有广泛应用前景，但目前仍存在技术局限，如无法理解常识、无法跳出特定模式发现新方法等。
• 市场空间：预计未来五年人工智能市场规模将达300亿美元，应用服务市场规模将是技术产品的5-10倍，2020年后有望突破万亿。

关键信息

投资组合推荐

市场回顾

• 行业整体表现：计算机行业微涨0.35%，跌幅在全行业倒数第七。
• 子板块表现：教育信息化、电子政务、信息安全跌幅较大，分别为-11.09%、-10.97%、-10.75%；移动支付、企业IT、硬件跌幅较小，分别为-5.36%、-5.98%、-6.09%。
• TTM市盈率：沪深300、创业板、计算机硬件、软件、服务分别为11.83、52.28、40.64、97.54、58.26倍。

本周专题：人工智能

1. 人工智能实现的功能：结合语境理解语言、对话、资源分配、概率模型运用、经验学习、自主学习能力。
2. 商业模式：智能机器、无人驾驶、图像识别、语音识别、商业智能。
3. 技术局限：仅能在特定领域完成智能任务、无法理解和运用常识、无法跳出特定模式发现新方法。
4. 市场空间：2015年全球人工智能市场规模约100亿美元，预计2020年达300亿美元，20年内市场规模有望突破万亿。

重点覆盖公司公告

• 金融：汉鼎股份、聚龙股份、新国都、航天信息等公司有重要公告。
• 智慧城市：数字政通、飞利信、神思电子、银江股份等公司有公告。
• 安防监控：佳都科技、东方网力、安居宝等公司有公告。
• 交通地理：易华录、中海达、千方科技、皖通科技等公司有公告。
• 人工智能：川大智胜有股东减持公告。

行业动态

• 互联网金融：众安保险盈利增长显著，P2P行业面临监管风暴。
• 云计算：甲骨文收购OPower，微软收购Soliar，福特投资Pivotal。
• 人工智能：DeepMind获得160万病人数据，爱奇艺发布iVR+产品套件。
• 硬件：Intel取消移动芯片产品线，放弃移动市场。
• 医疗信息化：百度被调查，影响股价。
• 教育信息化：跟谁学开始收取交易手续费，寻求盈利。
• 信息安全：首都网络安全日活动，强化安全意识。
• 移动支付：国家电网推出电e宝，保留第三方支付渠道。

重点覆盖公司盈利预测及估值

风险提示

• 国产化替代进程不及预期
• 创新运营等业务进展低于预期
• 系统性风险

投资评级定义

• 强烈推荐：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数涨幅20%以上
• 推荐：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数涨幅介于10%-20%之间
• 中性：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数变动介于±10%之间
• 回避：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数跌幅10%以上