20210621-华龙期货-股指期货周报_市场回落至箱体之内_3页_526kb

投资指南总结

核心内容概述

本报告发布于2021年6月18日，由华龙期货投资咨询部研究员邓夏羽撰写，主要分析了近期A股市场的走势、宏观经济数据、市场估值及技术面情况。报告指出，市场整体处于震荡调整状态，部分指数跌破关键支撑位，但科技股表现相对强势。同时，报告强调了估值水平的变化及可能的未来趋势，并提到美股市场走势对A股可能产生的心理影响。

主要观点

1. 市场走势

• 上周市场整体震荡调整，一度回落至箱体之内。
• 科创板、创业板等科技股表现较强，科创板在周五创出近期新高。
• IF指数（沪深300股指期货）周线以阴线报收，跌破5150点和60日均线的重要支撑。
• 市场整体处于弱势调整状态，技术面显示可能继续维持震荡格局。

2. 宏观经济数据

• 工业增加值和服务业生产指数在5月份均实现6.6%的两年平均增长，服务业增速有所加快。
• 固定资产投资两年平均增长4.2%，比前一个月加快0.3个百分点。
• 社会消费品零售总额两年平均增长4.5%，出口保持9.3%的较快增速。
• 制造业PMI达到51%，非制造业商务活动指数为55.2%，均持续稳定在临界点以上，显示经济复苏态势。
• CPI同比上涨1.3%，涨幅较4月扩大0.4个百分点；PPI同比上涨9.0%，涨幅扩大2.2个百分点，反映通胀压力有所上升。

3. 市场估值分析

• IC指数（中证500股指期货）估值处于偏低范围，截至6月18日，PE为21倍，PB为1.96倍。
• IF指数（沪深300股指期货）PE为14.4倍，PB为1.69倍；IH指数（上证50股指期货）PE为12.3倍，PB为1.45倍。
• IC指数估值下降较快，但并非由业绩增长推动，而是由于使用了滚动PE（TTM），剔除了2020年第一季度疫情数据的影响。
• IF和IH指数估值变化不大，但整体仍处于中等略偏低水平。
• 报告预计，随着疫情影响逐渐消退，估值有望在年底进一步回归。

关键信息

估值分位图

• 机会值、中位数、危险值分别对应20%、50%、80%的分位点，用于评估当前估值在历史中的位置。
• IC指数估值分位图显示其处于较低水平，具备一定的投资机会。
• IH和IF指数估值分位图显示其处于中等偏下水平，尚未明显回调。

技术面分析

• 市场在突破前期平台后，进入调整阶段，且跌破了关键支撑位。
• 未来可能继续维持弱势震荡格局，投资者需警惕短期波动。

外部影响

• 美股市场受美联储提前加息预期影响，道指一周下跌3.5%，创下自去年10月以来的最大单周跌幅。
• 美股的下跌可能对A股市场产生一定的心理压力，投资者需关注市场情绪变化。

附图说明

• 沪深300历史PE/PB图：用于对比当前估值水平与历史数据。
• IC估值分位图：显示IC指数当前估值处于历史低位。
• IH估值分位图：显示IH指数估值处于中等偏低水平。
• 道琼斯指数图：反映美股市场近期的下跌趋势。

风险提示

本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。报告中的操作建议仅为研究人员的分析结果，仅供参考，据此入市风险自负。投资者应结合自身风险偏好及市场变化进行决策。