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台灣股市與國際市場總結

核心內容

台灣股市在1月18日表現為加權指數下跌0.13%至9,342.0點，成交量為776.8億，櫃買指數上漲0.62%至125.3點，成交量為209.3億。整體股市呈現多空拉鋸、震盪放量，但漲家數不少，後勢不悲觀。國際市場方面，美股四大指數漲跌互見，道瓊指數下跌0.11%，NASDAQ上漲0.31%，S&P 500上漲0.18%。亞股主要指數漲跌不一，其中上海上漲0.1%，深圳下跌0.5%，香港上漲1.1%。

主要觀點

• 台灣股市：

  • 台股加權指數下跌12.56點，形成長下影十字小黑K，但櫃買指數上漲0.62%，形成反彈轉折。
  • 美律、玉晶光、亞光、光燦科、華晶科、易華電、奇美材、明基材、勝麗、浩鼎、儒鴻等股表現強勢。
  • 台塑、台化、微星、華夏、錙新、中探針等股為弱勢股。

• 國際股市：

  • 美國股市因Fed報告和川普政策影響，漲跌互見。NASDAQ表現較強，S&P 500略漲。
  • 美國12月CPI月增0.3%，核心CPI月增0.2%，年增2.1%和2.2%。通膨壓力持續，影響聯準會升息進程。
  • 美國12月工業生產月增0.8%，製造業及能源業帶動，但全球需求疲軟，製造業短期難以大幅反彈。

• 國際市場展望：

  • 美國1月31日～2月1日FOMC會議將參考褐皮書報告，預期升息機率不高。
  • 台灣股市後勢仍以季線、年線區間震盪為主，中小型題材股有機會表現。

重點產業動態

• 半導體產業：

  • 台積五奈米製程環評通過，預計2020年量產，將在南科廠啟動。
  • 高通被FTC指控反壟斷，可能影響聯發科市佔率。

• 電動車與智慧設備：

  • 健和興獲華為基地台與智能電網訂單，預期營收年增30%以上。
  • 均豪取得IBM PICA技術授權，設備毛利率有望提升至五成以上。

• 遊戲與數位內容：

  • 台北國際電玩展開幕，遊戲股如傳奇、宇峻、昱泉、辣椒表現強勢。
  • 橘子預期Q1為遊戲旺季，有望轉虧為盈，全年營收目標為90億元以上。

• 零售與消費：

  • 統一超推出特色門市與促銷活動，預期年節期間營收優於去年同期。
  • 聚陽預期2017年Q2有明顯回溫，營收有望年增4.7%。

• 原物料與產業趨勢：

  • 原物料行情穩定，部分如銅、鉛、SM等價格上漲，但長期受供給影響。
  • SSD缺貨對光寶科造成影響，但雲端與資料中心需求持續成長。

投資建議

• 台灣股市：

  • 健和興、美律、程泰集團、均豪等股有成長動能，建議關注其營運表現與技術布局。
  • 美律主要成長來自無線耳機與5G訂單，需觀察產品組合對毛利的影響。
  • 程泰集團看好2017年景氣觸底彈升，營收目標為80億元。
  • 台積電五奈米製程動工在望，對半導體產業有長期利好。

• 國際市場：

  • 聯發科受益於高通可能的制裁，市佔率有望提升。
  • 美股科技股如蘋果、IBM、英偉達等表現不一，需觀察市場動態。
  • 亞股中，上海與香港表現較強，深圳則偏弱。

未來注意事項

• 國際市場：

  • 週四（1/19）美國將公布費城FED製造業調查、初次領取失業救濟人數、新屋開工率等重要數據。
  • 台灣股市需關注美國製造業回流政策對工業與半導體產業的影響。
  • 美國12月CPI與工業生產數據對聯準會政策有重要影響。

• 產業趨勢：

  • 工業4.0與自動化需求持續，對研華、均豪、健和興等廠商有利。
  • SSD缺貨對光寶科影響有限，但需觀察市場供需變化。
  • 水泥、鋼鐵、煤炭等產業因去庫存超標，需求有望回升。

• 市場風險：

  • 美股與台灣股市皆需觀察通膨與利率走勢。
  • 亞股與歐股表現不一，需關注個股基本面。
  • 美元強勢可能影響台灣出口產業，需留意匯率變化。

總體經濟與政策影響

• 聯準會：

  • 叶倫表示美國經濟接近充分就業與物價穩定，預期2017年升息3碼。
  • 褐皮書顯示美國經濟持續增長，但升息機率不高。

• 國際產業動態：

  • 美國製造業回流政策對工具機與半導體產業有利。
  • 台灣廠商如研華、均豪、健和興等積極拓展國際市場。

• 台灣產業展望：

  • 電子、半導體、自動化設備產業有成長潛力。
  • 消費股如統一超、聚陽等有望受益於年節與市場活動。

重點公司動態

• 美律：

  • 去年營收與獲利雙創新高，主因無線耳機需求提升。
  • 預期2017年下半年有成長動能，如防水揚聲器、NB用揚聲器、高階無線耳機。

• 程泰集團：

  • 亞崴與程泰兩家公司接單回溫，預期營收回升至2014年水準。
  • 嘉義新廠預計2017年底完工，有助提升產能與獲利。

• 敦南：

  • 拿下蘋果iPhone8快充相關訂單，預期第二季末開始量產。
  • 公司預期營收成長，EPS有望提升。

• 中裕：

  • 爱滋新藥TMB-355有望在2017年Q3取得藥證，對公司獲利有長期幫助。
  • 與加拿大Theratechnologies簽訂12年銷售契約，有助提升EPS。

• 陽明：

  • 預期2017年營運優於2016年，可能重演2009年後的反彈行情。
  • 今年減資再增資作業進行中，有助提升資本結構。

市場動態與投資策略

• 市場動態：

  • 台灣股市整體呈現箱型震盪，中小型股有機會表現。
  • 美股因Fed報告與川普政策影響，漲跌互見，但NASDAQ表現較強。

• 投資策略：

  • 建議關注工業4.0、自動化設備、半導體、遊戲與消費股。
  • 短期可進行區間操作，長期佈局優先。
  • 統一超、聚陽、健和興、美律等公司具備成長潛力，建議持續關注其營運表現與市場動態。