20250228-建信期货-碳酸锂期货月报_累库压力不改_碳酸锂逢高空_14页_761kb

2025年2月28日建信期货有色金属研究团队发布的碳酸锂期货月报，焦点在3月碳酸锂市场走势。报告认为，3月碳酸锂期货预计将震荡下跌，主要由于供应端强势而需求端乏力，导致累库压力加大。供应方面，3月国内碳酸锂产量预计环比增加25%，因大部分锂盐厂复产，智利碳酸锂出口量大增，预计补充到港供应。需求端，中欧新能源车开局良好，但北美市场有隐忧，全球新能源车平稳增长，电芯排产稳定，但增速低于供应，可能推动碳酸锂库存积累。现货价格因高于锂辉石一体化成本线而面临下调压力，累库将进一步压缩利润空间。

供需分析涵盖锂矿供应、碳酸锂产量和需求端结构。2025年锂矿供应增量约15万吨LCE，非洲和美洲锂矿产能释放加速。碳酸锂供应继续增加，得益于海外盐湖项目投产。但需求端，1-2月中国动力电池和储能电池产量下降，电芯排产下滑，华北等地区需求减弱。尽管中欧新能源车出口增长，但北美和欧洲市场增速放缓。碳酸锂生产成本分析显示，不同原料成本差异大，当前价格接近成本线，可能向支撑位靠近。

报告结论：3月碳酸锂期货重心下移，主要受累库压力驱动，建议逢高沽空策略，需关注供需变化和技术面支撑位。