20250529-中辉期货-中辉有色观点_8页_1mb

报告摘要

总结内容：

黄金：短期震荡冲高，受美债利率冲高回落及地缘局势（俄乌、中东）影响，但关税谈判未结束，金价仍有支撑。央行或继续购金，国际秩序重塑背景下，黄金作为未来秩序筹码的长期配置价值凸显。操作建议：多单布局，长线控制仓位；短期关注760-787元/克区间。
白银：需求疲软，全球经济增长放缓，供给变化有限。受黄金及基本金属波动影响，价格延续区间震荡。操作建议：维持8200-8390元/千克区间思路，金融和商品属性敏感，短期或震荡运行。
铜：短期承压回落，端午假期临近加剧避险情绪。海外铜矿供应紧张，菲律宾镍矿价格转弱及国内贸易商结算需求走弱，叠加淡季影响，铜价测试下方支撑。中长期看，全球铜矿紧张格局未改，铜作为战略资源仍具上涨潜力。操作建议：卖出套保逢高布局，投机者空仓过节；沪铜关注77000-78500元/吨区间，伦铜关注9300-9800美元/吨区间。
锌：短期承压回落，端午假期临近推高避险情绪。2025年锌矿供应趋松，但下游需求转淡，镀锌企业开工率下滑，整体表现弱于往期。长期看，供应增长与需求疲软形成利空，建议把握逢高空机会。操作建议：空仓或轻仓过节；沪锌关注22000-22500元/吨区间，伦锌关注2650-2750美元/吨区间。
铝：淡季迹象初现，铝价承压。国内电解铝库存下降，但铝棒库存仍处高位；氧化铝供应过剩，库存去化有限，成本端压力持续。短期关注库存变化，沪铝运行区间19700-20300元/吨，氧化铝低位震荡。风险提示：全球贸易及关税政策变动。
镍：库存压力显现，镍价走弱。菲律宾镍矿发运回升，印尼镍矿价格下调，成本支撑弱化。国内精炼镍库存偏高，不锈钢终端消费进入淡季，库存压力未缓解。操作建议：反弹抛空为主；镍主力区间116000-125000元/吨，需关注下游消费及库存变化。
碳酸锂：跌破6万关口，价格低位震荡。供应端过剩延续，冶炼厂累库压力大，下游需求淡季叠加矿端报价下调，形成负反馈循环。主力合约移仓换月波动剧烈，操作建议：空单持有，关注59500-60800元/吨区间，警惕库存与价格变动风险。