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报告摘要

铁矿石日评总结（2025年5月28日）

研究员：翟贺攀（021-60635736，zhaihepan@ccbccbfuturescom）；聂嘉怡（F03124070）；冯泽仁（F03134307）

行情回顾与后市展望
5月27日，铁矿石期货主力2509合约震荡下行，低开后持续走弱，午后小幅反弹，最终收报6985元/吨，跌幅176%。现货市场方面，主要外盘报价较前一交易日下跌1美元/吨，青岛港主流品位铁矿石价格下调10元/吨。技术指标显示，日线KDJ指标持续下行，MACD指标死叉，表明短期看跌信号增强。

基本面分析显示，供应端近期45港到港量下滑，但澳巴19港发运量回升，预计6月发运将进入冲量阶段，远期供应仍偏宽松。需求端，上周日均铁水产量小幅回落至2436万吨，钢材五大品种产量微增但表观需求转弱，整体需求已现见顶迹象。库存方面，钢厂可用天数降至20天，港口库存回落至14亿吨以下（创2024年3月中旬以来新低），边际库存减少对价格形成一定支撑。

后市展望认为，受梅雨季影响，后期铁矿石需求或逐步转弱，价格面临下行压力。螺纹钢、热卷主力合约已跌破支撑位，焦炭经历两轮降价，铁矿价格失去支撑。建议投资者尝试卖出套期保值或配置投资策略，现货贸易商可考虑利用累沽期权策略增加利润。
行业要闻
1—4月份，全国规模以上工业企业利润总额达211702亿元，同比增长14%。分行业看，采矿业利润同比下降268%，制造业利润增长86%，电力、热力及燃气业利润增长44%。具体企业类型中，国有控股企业利润下降44%，而股份制企业、外商及港澳台投资企业、私营企业利润分别增长11%、25%、43%。
数据概览
报告附有18张图表，涵盖青岛港铁矿石价格、高品矿与PB粉价差、低品矿与PB粉价差、现货与9月合约基差、巴西与澳洲发运量、45港到港量、国内矿山产能利用率、港口成交量、钢厂库存可用天数、进口矿库存、港口库存与疏港量、钢厂铁水成本、高炉与电炉开工率、全国日均铁水产量、钢材五大品种表观消费量及周产量等关键指标。数据来源为Mysteel和建信期货研究发展部。