20230625-华泰期货-工业硅周报_盘面大幅反弹_现货跟涨承压_8页_772kb

工业硅周报分析总结（2023-06-25）

• 期货市场行情：当周工业硅期货主力合约收盘价13380元/吨，较前一周上涨885元/吨，盘面宽幅震荡，持仓量减少至75227手。421牌号交割套利空间存在，期现套利机会大，受北方大厂停产消息带动，预计期货以震荡走弱为主。

• 现货市场行情：现货价格小幅上涨，主要由期现套利驱动，但受消费端不及预期和高库存压力制约。成本端小幅回落，多晶硅产量增幅放缓、有机硅开工低，工业硅总消费增速放缓。

• 供应与库存：中国工业硅产量约666万吨，开炉数量增加；库存合计约2539万吨，维持高位。供应端北方停炉增多，南方开炉增加，总体平衡。

• 未来展望：现货反弹受限于消费和库存，但成本支撑限制下跌空间；期货波动可能持续。关注点包括西南复产、新疆开炉、原料价格变动及隐性库存释放。

• 风险因素：1. 西南复产进度；2. 新疆开炉情况；3. 原料成本变化；4. 有机硅企业开工；5. 隐性库存压力。