20230507-华泰期货-工业硅周报_需求端一般_现货端以弱稳为主_8页_763kb

工业硅市场周报分析总结（2023年5月5日）

期货市场行情

• 盘面表现：当周工业硅期货小幅震荡，主力合约2308收盘价15225元/吨，较上周上涨35元/吨。持仓量增至69038手。
• 交割套利机会：421牌号计算品质升水后贴水725元，使用553交割基本平水，存在交割套利机会。
• 市场压力：消费端表现不及预期，现货及期货盘面走弱，反弹后承压下调。
• 短期展望：原料价格回落叠加高库存，现货端承压；停炉意愿上升但隐性库存影响下，价格及期货盘面料维持震荡。

现货市场行情

• 价格走势：本周期现货价格持稳后小幅回落，主要因需求增长乏力、原料成本下降及下游采购低迷。
• 成本端：电极石油焦价格稳定，硅石价格松动150-200元；硅煤价格回落，但高品位硅石紧缺或推长期成本。
• 需求端：多晶硅产量增幅放缓，库存高企；有机硅受成本和库存压力开工下滑；铝合金开工率稳定但终端需求弱。
• 供应端：开炉数量减少至286台，周度产量降0.02万吨；云南、新疆等地开炉减少明显。
• 库存端：中国工业硅社会库存合计2200万吨，港口及厂库拖累库存压力；隐性库存仍对价格形成压力。

风险提示

• 西南地区停复产动态及云南复产可持续性。
• 新疆开炉进度及总产能释放节奏。
• 原料价格波动，尤其是硅石和能源成本变动。
• 有机硅企业检修及开工恢复进度。
• 隐性库存对需求端的实际释放压力。