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宝城期货动力煤早报总结（2024年10月30日）

◼ 核心观点：
动力煤市场短期偏震荡，中期稳中偏弱，因国内电煤需求季节性回落，供应处于高位。

◼ 日内价格动态：
截至10月24日，秦皇岛港5500K动力煤报价853元/吨，周环比微涨1元/吨。

◼ 供需分析：

• 供应端：产地煤矿产量平稳，进口煤炭到港量高位运行，对价格形成压力。
• 需求端：9月用电量同比增85%，但城乡居民生活用电贡献率高达434%。10月气温下降后，电煤日耗回落；非电行业需求低迷，工业用煤难担大任。

◼ 库存情况：
环渤海港口煤炭库存25237.5万吨，较往年同期偏低。大秦线检修限运，北港库存缓慢但稳定积累。

◼ 原因分析：
供给弹性大于需求收缩，化肥、纯碱等行业需求低迷拖累市场预期；产业中下游库存多元依赖刚需补库。

◼ 后市展望：
供需在产品结构维度分化明显，短期市场情绪偏抑制，建议关注非电领域采购周期。