深度报告-20231031-安信证券-传媒行业深度分析_以Apple_Vision_Pro为基准_围绕空间计算的定性分析与定量比较-空间计算是一种时代颠覆且必然到来_52页_2mb

空间计算深度分析：革命性技术的崛起与投资机会

一、核心观点

1. 定性定义：空间计算是一种基于三维技术、以人为本的计算范式，旨在实现虚拟与现实世界的连接与融合，具有颠覆性。
2. 标杆产品：Apple VisionPro作为里程碑产品，确立了VR+VST（视频透叠）为核心的通用MR技术路线，引领行业变革。

二、行业格局与技术比较

1. 发展历程：
   • 从PC、智能手机到空间计算，硬件与软件协同升级。
   • MR形态+性能优先路线正在取代传统OST方案。
2. 定量分析：
   • 采用“输入-计算-输出”框架定义空间计算能力。
   • 基于Apple VisionPro，构建硬件参数评分体系：
     • 权重：眼睛注视（24.9%）、超高清显示（24.9%）为核心模块。
     • 厂商排序：苹果（100分）、Pimax（59分）、Meta（50分）、Varjo（45分）等逐级递减。
   • 核心功能权重（高→低）：
     • 眼睛注视、头部手势识别＞超高清显示＞空间视频＞空间音频＞数字人。

三、MR生态与投资建议

（1）投资逻辑

• 赛道特点：新技术周期（2024-2025年）将迎来应用爆发
• 六大方向：AI大模型、MR眼镜、人形机器人、NFT、分布式计算、脑机接口
• 港股解题逻辑：央国企并购重组是重点方向（如芒果超媒、中国电影、中公教育）

（2）重点个股

• 推荐标的：
  • 游戏传媒：三七互娱、恺英网络、巨人网络、世纪华通
  • 影视文化：芒果超媒、中国电影、唐德影视
  • 教育出版：中公教育、方直科技、世纪天鸿
  • 头部平台：腾讯控股、中手游

四、风险提示

1. 政策监管变化
2. 技术迭代不及预期（特别是算力与算法瓶颈）
3. 产业链成熟度风险

📔 分析师评级
投资类比：领先大市（大市优于大市）
风险评级：A（正常风险）
报告发布日期：2023年10月31日
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