20230611-首创证券-电子行业简评报告_对苹果Apple_Vision_Pro可以乐观一点_8页_705kb

苹果Apple Vision Pro投资分析总结

核心内容

苹果公司于2023年6月6日发布了Apple Vision Pro，作为一款空间计算设备，其主要功能是将数字内容无缝融入真实世界，提供全新的3D交互体验。该设备搭载了全球首创的空间操作系统visionOS，并采用了独特的双芯片设计（M2和R1），以实现高分辨率显示和快速影像处理。

主要观点

• 短期表现低于预期：Apple Vision Pro发布后，苹果股价及A股相关产业链公司股价均出现下跌。主要原因是：

  • 相较于其他公司已发布的产品，用户体验不够独特；
  • 内容应用较少，需吸引更多开发者；
  • 售价3499美元，略高于市场预期。

• 中长期投资机会：尽管短期内表现不佳，但分析师认为Apple Vision Pro代表的XR（扩展现实）领域仍有较大潜力：

  • XR头显是未来智能终端的重要方向，有望吸引资金流入；
  • 高售价对产业链公司有利，可提升其收入；
  • 产业链公司股价下跌可能是前期资金获利了结，未来随着生态完善和出货量增长，将吸引“1~10”风格的资金。

关键信息

市场表现

• 电子板块行情弱于大盘：

  • 6月5日至6月9日，上证指数上涨0.04%，中信电子板块下跌2.69%；
  • 年初至今，上证指数上涨4.6%，中信电子板块上涨9.76%。

• 费城半导体指数：

  • 6月5日至6月9日上涨0.67%；
  • 年初至今上涨39.21%。

电子细分行业表现

• 6月5日至6月9日，电子细分行业涨跌幅分化：
  • 消费电子设备和面板指数上涨；
  • 安防、分立器件、显示零组、被动元件跌幅靠前。

个股表现

• 涨幅前五的公司：

  • 铭普光磁：40.74%
  • 新亚电子：23.13%
  • 兆龙互连：27.94%
  • 鼎通科技：23.86%
  • ST宇顺：15.50%

• 部分个股数据：

  公司名称	上周涨跌幅	本年涨跌幅	市值（亿元）	PE(TTM)
  铭普光磁	40.74%	145.43%	65.25	121.37
  新亚电子	23.13%	43.63%	42.65	30.63
  兆龙互连	27.94%	178.09%	83.04	66.34
  鼎通科技	23.86%	5.65%	68.08	40.18
  ST宇顺	15.50%	-7.10%	17.96	63.33

投资建议

• 推荐关注与MR相关的消费电子公司：领益智造、深科达、帝奥微。

风险提示

• Apple Vision Pro在2024年开售前进展若继续低于市场预期，可能影响其市场表现和投资信心。

评级说明

• 投资建议比较标准：以报告发布后6个月内的市场表现为基准，对比沪深300指数涨跌幅。
• 评级标准：
  • 股票投资评级：
    • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上；
    • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间；
    • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间；
    • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上。
  • 行业投资评级：
    • 看好：行业超越整体市场表现；
    • 中性：行业与整体市场表现基本持平；
    • 看淡：行业弱于整体市场表现。

分析师简介

• 何立中：电子行业首席分析师，北京大学硕士，曾在比亚迪半导体、国信证券研究所、中国计算机报工作。

分析师声明

• 本报告反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受第三方影响，作者对报告内容负责。

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