20230225-财通证券-公募基金月度数据点评（2023年1月）_非货币基金赎回情绪较强_预计2月将有所改善_5页_837kb

公募基金月度数据点评（2023年1月）总结

核心内容

2023年1月，中国公募基金市场整体呈现回暖态势，基金规模和份额均有所增长。尽管非货币基金的赎回情绪较强，但随着市场逐步企稳，2月基金申赎比和新发基金规模均出现边际改善。

主要观点

• 权益基金净值修复，规模回升：1月股票型+混合型基金规模环比增长4.2%至7.79万亿元，主要由净值上涨驱动，偏股基金指数上涨6.4%。
• 非货币基金规模增长缓慢：非货币基金规模环比增长0.9%至15.72万亿元，但份额环比下降2.4%至13.28万亿份，显示赎回情绪较强。
• 货币市场基金表现亮眼：货币市场基金规模和份额均实现显著增长，环比分别增长10.3%和11.4%，成为推动公募基金总规模增长的主要动力。
• 基金申赎情绪改善：2月以来，普通股票型基金和偏股混合型基金申赎比明显改善，净申购天数增加，市场信心逐步恢复。
• 新发基金规模回暖：1月新发基金规模较低，但2月已出现明显改善，股票型+混合型基金新成立份额环比增长17%，非货币基金增长81%。

关键信息

基金规模与份额变化

基金指数表现

• 偏股基金指数：1月累计上涨6.4%
• 债券基金指数：1月累计上涨0.5%

新发基金规模

• 1月：股票型+混合型基金新成立份额183亿元，环比/同比分别下降40%和81%；非货币基金新成立份额407亿元，环比/同比分别下降75%和66%。
• 2月：股票型+混合型基金新成立份额214亿元，环比增长17%，同比上升3%；非货币基金新成立份额611亿元，环比增长50%，同比上升81%。

投资建议

• 券商板块：建议关注【东方证券】、【兴业证券】和【广发证券】，因其在2023Q1业绩可能超预期，且基金收入贡献占比高。
• 基金销售：建议关注【东方财富】，其成长逻辑持续兑现，业绩具备高贝塔属性，是财富管理渠道端的稀缺标的。

风险提示

• 资本市场大幅波动
• 基金净值上涨不及预期
• 基金规模增长不及预期
• 新发基金规模不及预期

评级体系

公司评级

• 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%
• 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~10%之间
• 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间
• 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%
• 无评级：无法获取必要资料或存在重大不确定性

行业评级

• 看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数
• 中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平
• 看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数

信息披露

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