20240618-甬兴证券-有色行业周报_美国5月CPI超预期下降_美联储维持当前利率_14页_1mb

有色金属行业研究周报总结

本周有色金属指数涨跌幅显著，环比下降256%，全年累跌52%。报告以美国CPI数据和美联储政策为核心分析点，核心观点聚焦铜、铝、锂、钴和贵金属。金属价格呈现分化：铜价高位震荡，美国CPI同比微涨33%但环比持平，美联储维持利率不变，预计降息概率环比上升，铜价依赖需求和政策变化；铝价也高位震荡，地产政策支持需求修复；锂、钴及钴盐价格下跌，碳酸锂、氢氧化锂价格环比跌幅超28%；贵金属中金价高位上行32.9%，与美联储潜在降息相关。

流通性方面，流动预期维持，美元可能震荡，有色金属中长期受益；基本面供给受智利铜矿减产等影响，需求因地产政策和国债落实或好转，建议增持。相关股票包括工业金属的紫金矿业、洛阳钼业；能源金属的天齐锂业、赣锋锂业；贵金属的紫金矿业、山东黄金等。

风险点包括下游需求不及预期、供给增长或政策调整导致价格下跌。6月份全球事件如佤邦锡矿恢复运输或影响供应，需持续监控。

总体判断：短期震荡，中长期或受益降息预期，增持有色金属具有潜力。