> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 鑫期汇风控周报0907总结 ## 一、核心内容概述 本周市场聚焦于**美联储利率政策**和**中东局势升级**两大焦点，导致全球金融市场波动加剧。国内市场整体呈现分化走势，A股调整、长债回升，能化品领涨，贵金属与新能源金属承压下行。下周关注**美国CPI数据**和**中东局势**对市场的影响。 --- ## 二、本周市场表现 ### 2.1 A股市场 - **整体表现**：指数分化，"价值稳、成长弱"。 - **主要涨跌幅**： - 涨幅前列：传媒（+6.03%）、银行（+4.03%）、农林牧渔（+3.34%）。 - 跌幅前列：电子（-5.36%）、有色金属（-5.01%）。 - **主要指数**： - 上证指数：-0.56% - 深证成指：-3.13% - 创业板指：-4.03% - 沪深300：-1.33% - 上证50：+0.02% - 中证500：-3.07% - 中证1000：-2.56% - 科创50：-5.10% - 北证50：+2.24% ### 2.2 股指期货 - **走势与现货一致**，反映市场资金从成长向防御切换。 - **主要期指表现**： - IF（沪深300）：-1.22% - IH（上证50）：+0.15% - IC（中证500）：-3.13% - IM（中证1000）：-2.49% ### 2.3 国债期货 - **整体偏强**，长端和超长端表现较好。 - **主要品种**： - TL（30年期）：+0.51% - T（10年期）：+0.11% - TF（5年期）：+0.02% - TS（2年期）：+0.00% ### 2.4 大宗商品市场 - **能化品领涨**，能源化工板块集体上涨，INE原油涨幅达14.87%。 - **贵金属与新能源金属领跌**，黄金、白银、铂金、碳酸锂等品种下跌。 - **有色金属分化**，氧化铝上涨4.12%，铜、镍、铅、锡等基本金属窄幅震荡。 - **黑色金属偏强**，螺纹钢上涨1.74%，铁矿石微涨，不锈钢小幅下跌。 - **农产品震荡**，部分品种如白糖、棉花上涨，但苹果、红枣等下跌。 --- ## 三、主要观点与关键信息 ### 3.1 国内经济边际改善 - 制造业PMI数据反弹，显示市场需求回暖，企业生产活动从“被动”转向“主动”。 - 政策效应显现，稳增长措施（如降准降息、财政发力）逐步落地，支撑顺周期板块和大宗商品。 ### 3.2 美联储政策影响 - 美联储理事沃勒鸽派发声，美元指数中段下挫，推升贵金属和能源价格。 - 非农数据超预期，加息预期回升，美元指数快速反弹，市场情绪趋于理性。 ### 3.3 中东局势升级 - 美伊军事冲突加剧，霍尔木兹海峡通航量下降，推升国际油价。 - 油价上涨带动国内能源化工品上涨，但金银承压，市场对地缘风险的担忧持续。 --- ## 四、下周市场前瞻 ### 4.1 美国CPI数据 - **9月11日**将公布美国8月CPI，是下周最大变量。 - 若CPI回落至3.4%以下，加息预期降温，利好成长股和贵金属。 - 若CPI超预期反弹，叠加强劲非农数据，9月加息概率上升，压制大宗商品和高估值板块。 ### 4.2 中东局势 - 美伊冲突持续，霍尔木兹海峡航运风险仍存，可能进一步推升油价和通胀预期。 ### 4.3 中国宏观政策 - **流动性中性偏宽**，央行释放“稳而不放”信号。 - **稳增长工具加速落地**，8000亿元新型政策性金融工具已投放，利好抽水蓄能、绿色基建等项目。 - 下周关注8月CPI/PPI数据、数字化绿色化转型方案、AI中小企业培育计划等政策信号。 --- ## 五、下周大类资产预判 ### 5.1 A股市场 - **趋势**：震荡偏弱，结构性分化。 - **支撑方向**：硬科技（半导体、算力、AI硬件）、大金融（银行、保险）。 - **风险提示**：系统性下跌风险有限，但整体普涨行情难以出现。 ### 5.2 贵金属 - **短期承压**，黄金、白银受加息预期压制。 - **中长期支撑**：全球央行购金、地缘风险未消、美债规模问题仍在。 ### 5.3 有色金属 - **铜**：短期承压，但全球铜矿产量下滑、国内电网投资增长，底部支撑渐强。 - **其他金属**：铝、锌等品种表现分化，需求信号仍是关键。 ### 5.4 能源化工品 - **成本支撑**：国际油价上涨带动国内能化品上涨。 - **季节性因素**：进入“金九”传统旺季，下游纺织、聚酯补库，结构性分化延续。 ### 5.5 农产品 - **宏观扰动有限**，更多受天气与供需基本面影响。 - **关注焦点**：USDA9月农作物供需报告、厄尔尼诺现象对东南亚主产农产品的支撑。 --- ## 六、注意事项 - 本文信息来源于公开资料，不构成投资建议。 - 内容可能随市场变化调整，不承担因使用本文引发的后果。 - 仅供内部参考，未经授权不得转载或转发。