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PVC期货早报1

投资咨询部分析师：金泽彬

证书编号： Z0015557
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每日观点：

1. 基本面

   • 供应端：本周电石法企业产量环比减少，但检修增加，下周复产规模增加，供给压力可能上升。
   • 成本方面：电石成本支撑增强，但未来可能下行；乙烯法成本随原油波动。
   • 需求端：内需恢复有限，出口价差退去，海运费用支撑需求略显疲软。
   • 总体判断：成本支撑稳偏弱，中性偏空。

2. 基差

   • 华东SG-5现货价6180元/吨，09合约基差-295元/吨，现货贴水期货，偏空。

3. 库存情况

   • 企业库存、社库、厂库均有去化，但仍在高位，厂家库存可用天数下降，偏空。

4. 盘面

   • MA20向上，09合约期价高于MA20，偏多。

5. 主力持仓

   • 主力净空，空头增仓，偏空。

6. 预期

   • 供应压力反弹，成本支撑逐步走强；需求排产逐步恢复；库存高位去化缓慢；内需相对平稳，出口优势逐渐消失。

利多因素：

• 供应复产提振电石、乙烯成本支撑；出口略有改善。

利空因素：

• 供给压力反弹；库存维持高位，去化缓慢；内外需均显疲软。

主要逻辑：

• 供应总体维持强势，需求复苏节奏偏弱，供需格局偏空。

主要风险点：

• 内需政策落地效果、出口走势、原油走势、电石/乙烯法利润支撑变化。

图表概述

• 基差、价差走势图；
• 成本利润图形；
• 库存天数、开工率走势；
• 供需平衡数据表等。

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本报告根据可靠信息来源整理，仅供内部研究使用，观点不代表必然结果。广大投资者据此操作，风险自行承担。

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