20250604-开源证券-计算机行业点评报告_稳定币条例_正式出台_关注数字货币机遇_3页_488kb

计算机行业总结

核心内容

本报告主要聚焦于数字货币领域，特别是稳定币的发展与监管动态，以及其对计算机行业相关企业的投资价值。报告指出，随着《稳定币条例》在港正式实施及Circle即将在美国上市，数字货币市场正迎来新的发展机遇。

主要观点

• 稳定币作为金融桥梁：稳定币因其价格相对稳定，正在成为连接传统金融体系与加密货币市场的关键工具。其主要类型包括中心化、算法化和去中心化稳定币，其中中心化稳定币仍是市场主流。
• 香港监管框架完善：《稳定币条例》的实施标志着香港在数字货币监管方面迈出了重要一步，旨在平衡金融创新与风险控制。该条例要求在港发行法币稳定币需取得牌照，为行业提供更清晰的监管路径。
• Circle IPO推动行业认知：Circle作为稳定币领域的重要参与者，其即将在美国纽约证券交易所上市，将提升市场对稳定币的关注度和认知度，有利于推动整个数字货币市场的发展。

关键信息

• 稳定币市场规模：截至2025年5月20日，全球稳定币总数达232种，总市值超过2400亿美元，占整个加密货币市值的8%。
• Circle业务表现：Circle是USDC的唯一发行和管理方，截至2024年底，其稳定币相关业务收入占总收入的99.1%，显示出其在稳定币市场中的主导地位。
• IPO计划：Circle计划于2025年6月5日在美国上市，发行价区间为24至26美元，融资6亿美元，按中间值计算，其完全稀释市值将达到62亿美元。
• 推荐标的：报告推荐朗新集团，同时提及博彦科技、新国都、新大陆、拉卡拉、雄帝科技、四方精创、优博讯、天阳科技、信安世纪、众安在线、连连数字、协鑫能科、金证股份等公司可能受益于数字货币的发展。

投资建议

• 行业评级：看好（overweight），预计行业表现将超越整体市场。
• 证券评级：买入（Buy）或增持（outperform）等，具体取决于各公司的表现和市场前景。

风险提示

• 基础制度不完善：数字货币市场仍处于发展阶段，相关法律法规和市场机制可能尚未成熟。
• 政策落地进度低于预期：监管政策的实施可能受到多种因素影响，存在执行不力的风险。

评级说明

• 证券评级：根据相对市场表现，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业评级：分为看好、中性、看淡，分别对应行业表现超越、持平、弱于市场。

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