20240924-银河期货-有色和贵金属每日早盘观察_13页_568kb
报告摘要
铜市场分析
铜期货昨日探低后回升，伦铜收盘9542美元/吨，涨幅0.59%；沪铜主力75640元/吨，跌幅0.3%。LME铜库存下降1650吨至3017万吨，COMEX库存增至54013短吨。
9月美国标普全球制造业PMI初值为47，连续三个月萎缩；服务业PMI初值55.4，显示增长放缓。美联储官员纷纷暗示可能进一步降息。
全球铜库存仍处高位但正在去库，国内7-8月冶炼供应问题增加，但消费恢复良好。预计9月去库幅度约15-20万吨。铜价或维持震荡，下方支撑在72000-73000元。
操作建议：单边回调后逢低买入，套利方面沪铜合约转为back结构，现货升水将上涨，期权观望。
氧化铝市场分析
AO2411合约涨幅0.55%，氧化铝现货价格上涨，国内成交价每日涨20-30元/吨。8月氧化铝进口量环比减少，运行产能维持高位。
下游电解铝厂补库积极，现货价格保持高位，远月合约收敛由宏观主导。
操作建议：近月回调可做多，套利观望，期权继续持仓。
电解铝市场分析
9月制造业PMI创15个月新低，服务业数据略有向好。今日沪铝主力微跌0.3%。下游逢低补库，铝棒库存增加。
国新办发布会可能带来政策利好。能耗政策趋紧，成本支撑较强，旺季需求改善，建议低调多。
操作建议：维持多头思路备节前备货，期权观望。
锡市场分析
LME锡价上涨0.3%，昨日成交平淡。特检及季节性减产抵现象，现货市场观望情绪浓。
供应支撑维持，需求谨慎，预计震荡运行。建议逢低买入避节前风险。
操作建议：维持震荡区间操作，期权观望。
锌市场分析
9月制造业PMI创新低，欧美经济数据不佳。进口锌锭流入增多，国内库存增加。
产量有限，进口矿扰动TC，节前下游备库支撑型弱，短期偏弱震荡。
操作建议：短期观望，套利观望，期权观望。
镍市场分析
LME镍涨80美元/吨，国内镍价专题会议暗示宏观主导弱基本面。不锈钢价格下跌打压信心。
供需不佳，原生镍过剩预期明显，适合空仓观望，注意风险。
操作建议：短线谨慎，套利观望，期权空头继续持有。
不锈钢市场分析
SS2411合约下行950元，现货冷热轧价格下调。印尼不锈钢轧线投产，供应整体维持偏强。
原料供应未改善，缺乏上涨动力，预计震荡下行。
操作建议：区间震荡偏弱，套利观望。
工业硅市场分析
华东通氧553价格下调50元/吨，生产日趋向新规格。
西南新增产能增产预期，有机硅需求平稳，但现货缺乏支撑。现货12合约标准交割前置逻辑占据上风。
操作建议：观望10合约方向，12合约低位长线多看待。
碳酸锂市场分析
主力合约大跌400元，电碳报价环比下调。
尽管客供减少，产量和库存双降，但供需过剩格局难改，现货成交未见国庆备货预期。反弹空间受限。
操作建议：逢高沽空。
贵金属市场分析
黄金创历史新高，白银跟进不力。美联储降息预期升温，降50基点概率增至54.8%。
多头行情未改，黄金中线下支撑处操作谨慎多，白银区间震荡，观察进展。
操作建议：沪金保守多单，沪银区间震荡操作。
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